20220516-东北证券-农林牧渔行业动态报告_印度立即禁止小麦出口_全球粮食危机再升温_3页_613kb

农林牧渔行业动态总结

核心内容

2022年5月15日发布的证券研究报告指出，印度立即禁止小麦出口，引发全球粮食危机再次升温。此事件加剧了全球粮食供给的担忧，推动粮价上涨预期，同时对国内粮食市场产生影响。

主要观点

1. 印度出口禁令影响全球市场
   印度是全球第二大小麦主产国，年产约1.1亿吨，虽非主要出口国，但出口潜力大。此前，印度和澳大利亚的出口缓解了市场担忧，但此次禁令使全球供给风险重燃，市场情绪再度紧张。

2. 全球粮食供给风险加剧
   自2018年起，全球粮食库存持续下降，叠加新冠疫情和极端天气的影响，库存进一步减少。印度禁令是因国内极端高温天气影响粮食生产，凸显出全球粮食供应链的脆弱性。

3. 国内粮价温和上涨符合政策方向
   尽管我国粮食库存较为充足，但近年来进口量上升，国内粮价与国际市场联动性增强。海外粮价上涨将传导至国内，但政府宏观调控可避免价格剧烈波动。温和上涨有助于保障农民收益，符合国家粮食安全和乡村振兴政策。

4. 投资建议
   鉴于全球粮食价格上升趋势，建议积极配置种植产业链。重点推荐苏垦农发和登海种业，因其受益于粮价上涨，且在行业中具备竞争优势。

关键信息

粮价上涨预期强烈

• 俄乌冲突引发全球粮价上涨，印度出口禁令进一步加剧市场担忧。
• 天气灾害和政策不确定性是推动粮价上涨的重要因素。

国内市场影响

• 海内外粮价联动性增强，进口成本倒挂将导致国内粮价温和上涨。
• 政府宏观调控有效，避免价格剧烈波动，保障粮食安全。

投资推荐

• 苏垦农发（601952）：经营小麦、水稻种植，具备规模优势，受益于粮价上涨。
• 登海种业（002041）：玉米种子需求旺盛，新品种开始放量，业绩有望提升。

财务数据概览

行业数据

• 成分股数量：117只
• 总市值：14428亿元
• 流通市值：9912亿元
• 市盈率：-76.94（可能为负值或数据异常）
• 市净率：1.62
• 成分股总营收：2433亿元
• 成分股总净利润：-129亿元
• 资产负债率：148.85%

风险提示

• 粮食价格波动风险
• 天气灾害对产量的影响
• 政策不确定性带来的市场变化

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场基准。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场基准持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场基准。

相关报告

• 《全球粮价上行，积极布局种植产业链》（20220322）
• 《保障粮食安全，推动种业振兴》（20220225）
• 《苏垦农发（601952）2021年年报点评：规模种植产业化龙头，尽享粮价上涨收益》（20220418）
• 《登海种业（002041）2021年年报暨2022年一季报点评：玉米种子需求旺盛，公司新品种开始放量》（20220503）

分析师信息

• 分析师：王玮
• 执业证书编号：S0550521100003
• 联系方式：021-61001524 / wangwei_7781@nesc.cn
• 研究团队简介：
  王玮为东北证券农林牧渔行业组组长，拥有丰富的行业研究经验，曾多次获得最佳分析师和新财富奖项。

机构销售联系方式

• 公募销售：阮敏、吴肖寅、齐健、李流奇、李瑞暄、周嘉茜、周之斌、陈梓佳、孙乔容若、屠诚
• 华北地区机构销售：李航、殷璐璐、温中朝、曾彦戈、王动、吕奕伟、孙伟豪、闫琳、陈思、徐鹏程
• 华南地区机构销售：刘璇、刘曼、王泉、王谷雨、张瀚波、邓璐琦、戴智睿、王星羽、王熙然、阳晶晶、张楠淇
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