矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量降幅明显，高炉检修率小幅上升，亏损面与上次统计持平-20180211-广发证券-14页-1mb

报告摘要

本报告总结了2018年2月5日至2月9日期间，中国矿山、钢厂、钢贸商的市场动态，涵盖产能利用率、库存变化、高炉检修情况、钢厂亏损状况、铁矿石及炼焦煤库存、钢贸商库存与采购量变动，以及市场对钢价走势的预测与分析。

国内矿山：
- 全国70家样本矿山日总产量为6.70万吨，与上次统计持平。
- 产能利用率升至 37.20%，较上次上升 0.4个百分点。
- 总库存为 85万吨，较上次下降 1.16%。
- 各区域矿山产量与库存变动：
  - 东北：产能利用率 36.80%，库存 18万吨。
  - 河北：产能利用率 42.10%，库存 4万吨。
  - 华北：产能利用率 23.70%，库存 37万吨。
  - 华东：产能利用率 53.50%，库存 14万吨。
  - 华南：产能利用率 21.50%，库存 12万吨。
外矿发货量：
- 1月29日至2月4日，海外铁矿石发货总量 2166.20万吨，较上次减少 207.20万吨。
- 澳洲发货量 1568.50万吨，减少 111.30万吨。
- 巴西发货量 597.70万吨，减少 95.90万吨。
- 印度发货量 0万吨，与上次持平。
港口库存：
- 2月9日，全国主要港口铁矿石库存总量 15238万吨，较上次增加 95万吨。
- 澳矿库存 8546万吨，增加 58万吨；巴矿库存 3636万吨，减少 11万吨；印矿库存 233万吨，减少 19万吨。

高炉检修：
- 2月9日，全国163家样本钢厂中，有 114家处于检修状态。
- 检修高炉 144座，检修总容积 209876立方米，检修容积占比 49.44%，较上次上升 1.04%。
- 检修高炉影响日均铁水产量 60.76万吨，较上次增加 1.05万吨。
亏损状况：
- 2月9日，全国163家样本钢厂中亏损 24家，亏损比例 14.72%，与上次统计持平。
进口矿与国产矿配比及库存：
- 1月31日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比 90.23%，较上次上升 0.79%。
- 进口矿平均库存 34.52万吨，较上次增加 2.75万吨。
- 国产矿平均库存 1.23万吨，较上次增加 0.09万吨。
炼焦煤库存：
- 2月9日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存 1786.70万吨，较上次增加 55.53万吨，环比上升 3.21%。
- 样本钢厂炼焦煤平均可用天数 15.90天，较上次减少 0.20天。
- 独立焦化企业炼焦煤平均可用天数 19.35天，较上次增加 1.10天。

库存总量：
- 2月5日至2月9日，社会库存总量大幅上升，各地区全面上升。
- 螺纹钢、线材库存大幅上升，热卷、冷轧板库存升幅明显，中厚板库存降幅明显。
上海市场终端线螺采购量：
- 2月9日，上海市场样本终端线螺周采购量 4050吨，环比减少 11013吨，降幅 73.11%。

市场预期：下周钢价预计 盘整运行。
调查结果：
- 建筑钢材： 36.87% 看涨， 57.40% 平盘， 5.74% 看跌。
- 中厚板： 40.80% 看涨， 56.00% 平盘， 3.20% 看跌。
- 冷轧板： 45.22% 看涨， 50.32% 平盘， 4.46% 看跌。
- 热轧板： 45.73% 看涨， 49.39% 平盘， 4.88% 看跌。

公司简称	评级	股价（元）	EPS（元/股）	PE（倍）
宝钢股份	买入	10.00	16A: 0.55；17E: 0.83；18E: 0.99	16A: 18.35；17E: 11.99；18E: 10.11
方大特钢	买入	16.79	16A: 0.50；17E: 1.77；18E: 1.96	16A: 33.58；17E: 9.49；18E: 8.57
南钢股份	买入	5.05	16A: 0.09；17E: 0.70；18E: 0.74	16A: 56.55；17E: 7.21；18E: 6.82
鞍钢股份	买入	6.66	16A: 0.22；17E: 0.68；18E: 0.82	16A: 29.87；17E: 9.84；18E: 8.13
马钢股份	买入	4.02	16A: 0.16；17E: 0.46；18E: 0.48	16A: 25.13；17E: 8.70；18E: 8.36