20170331-群益证券-研究部晨讯_47页_1mb
报告摘要
上海股市盤勢分析與投資策略總結
核心內容
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市場整體表現
- 上證綜指收盤3210.24點，下跌0.96%
- 深證成指收盤10348.27點，下跌1.64%
- 創業板指數收盤1893.70點，下跌1.84%
- 兩市總成交額為5823億元，較前一交易日放大8%
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板塊表現
- 約三分之一的板塊跌幅超過2%，包括計算機、建材、電子、機械、商貿零售、軍工、有色金屬、通信等
- 僅有電力和銀行板塊微漲，分別為0.2%和0.1%
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權重股表現
- 前200大市值權重股四分之三下跌，金風科技、中油資本跌幅超5%
- 大唐發電漲停，世紀游輪漲7%，榮盛發展、上海萊士、桂冠電力漲幅超2%
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B股表現
- 滬市B股收盤336.72點，下跌0.81%，成交0.552億美元，放大20%
- 深市B股收盤1134.88點，下跌0.89%，成交2.222億港元，減少10%
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股指期貨
- 滬深300期貨指數收報3414.3點，下跌0.73%，貼水率擴大至0.65%
- 成交量2.19萬手，放大25%；持倉53171手，微減0.7%
主要觀點
- 滬深股市近日陷入調整，主因是月末資金面緊張
- 央行連續5日未進行公開市場操作，累計回籲資金2900億元
- 市場預計在月底前調整仍將持續，建議投資者觀望
- 舉牌概念及低估值個股受關注，如晨鳴紙業、複星醫藥等
重點個股推薦
- 晨鳴紙業：產品價格上漲帶動業績提升，股權集中度底部放量突破
- 複星醫藥：加碼海外布局，穩步上行中
- 威孚高科：成立產業基金，加大並購力度
- 啟迪桑德：環衛業務拓展迅速，垃圾焚燒即將放量
- 國元證券：上漲行情中小市值證券股有望表現更好
- 平安銀行：資產價格上漲後，資產質量有望改善
- 招商蛇口：二三線城市房地產銷售可能超預期
香港股市盤勢分析與投資策略總結
核心內容
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市場整體表現
- 恒生指數收盤24,301點，下跌0.37%
- 國企指數收盤10,356點，下跌0.78%
- 紅籌指數收盤3,950點，下跌0.06%
- 創業板收盤344點，下跌1.05%
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板塊表現
- 銀行股回調，但表現優異的包括石油股和賭場股
- 地產股表現不佳，中國神華、华润置地、中海外等均下跌
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重點個股
- 東盈控股：中期收益增長1.7倍，預計目標價1.03港元
- 復旦張江：營業額和淨利潤均實現增長，預計目標價7.36港元
主要觀點
- 港股在調整階段，預計恒生指數將在24300-24800點之間徘徊
- 建議配置銀行、消費及賭場股
- 強勢股包括基建股和賭場股，弱勢股包括影視股和航空股
重點個股推薦
- 東盈控股：中期收益增長1.7倍，預計目標價1.03港元
- 復旦張江：營業額和淨利潤均實現增長，預計目標價7.36港元
亞太股市總結
- 台灣股市：收盤9,848點，下跌0.08%
- 日本股市：收盤19,175點，上漲0.59%
- 韓國股市：收盤2,164點，下跌0.05%
- 澳洲股市：收盤5,881點，下跌0.25%
美國股市總結
- 道指：收盤20,728點，上漲0.33%
- 標普500：收盤2,368點，上漲0.29%
- 納斯達克：收盤5,914點，上漲0.28%
市場新聞與分析
1. 防止烏龍指事件重演
- 上交所、深交所、中國結算準備出臺前端風險控制規則，限制機構單日買入規模
- 香港聯合交易所的交易單元不納入此體系
2. 自貿區發展
- 第三批自貿區即將挂牌，形成“1+3+7”雁行陣格局
- 自貿區將對接“一帶一路”等重大戰略，推動開放與改革
3. A股繼續震蕩
- 多位基金經理預計A股將繼續震蕩，低估值個股受青睜
- 2016年A股淨利潤增長7.88%，但市場對估值空間預期有限
4. 跨境資本流動趨於均衡
- 2016年國際收支呈現“一順一逆”格局，資本和金融賬戶逆差有望收窄
- 央行在季末采取大額淨回籲，顯示對流動性可控的信心
5. 千家公司年報表現
- 逾七成公司淨利潤增長，但盈利增速和估值可能逐步見頂
- 部分公司淨利潤大幅下降，如石化油服、中海油服
6. 銀行業表現
- 工建農三大銀行營收微降，淨利潤微增
- 利息淨收入下滑，息差收窄，但資產質量逐步改善
重點公司財務與評級
五糧液（000858）
- 2016年淨利潤增長9.85%，預計2017年淨利潤75.32億元，PE為21倍
- 維持買入評級
東方航空（600115/00670.HK）
- 2016年淨利潤微降0.73%，預計2017年淨利潤53.95億元，PE為19倍
- 維持持有評級
中国国航（601111/00753.HK）
- 2016年淨利潤增長0.59%，預計2017年淨利潤78.6億元，PE為14倍
- 維持買入評級
深圳機場（000089）
- 2016年淨利潤增長7.79%，預計2017年淨利潤6.33億元，PE為29倍
- 維持持有評級
南方航空（600029/01055.HK）
- 2016年淨利潤增長30.01%，預計2017年淨利潤56.03億元，PE為14倍
- 維持持有評級
伊利股份（600887）
- 2016年淨利潤增長22.24%，預計2017年淨利潤67.82億元，PE為16.7倍
- 維持買入評級
言普醫療（300003）
- 2016年淨利潤增長31%，預計2017年淨利潤9億元，PE為33倍
- 維持持有評級
天士力（600535）
- 2016年淨利潤下降20.43%，預計2017年淨利潤15.2億元，PE為29倍
- 維持持有評級
中国太保（601601）
- 2016年淨利潤下降32.0%，但管理資產達1.02萬億元
- 維持買入評級
中国石油（601857）
- 2016年淨利潤創十年新低，受油價下跌及資產減值影響
- 建議觀望
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