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所长早读总结 - 2026年1月26日

核心内容概述

2026年1月26日的《所长早读》分析了全球地缘政治局势的剧烈变化以及多个商品期货市场的走势情况。国际地缘政治局势动荡，美欧关系因格陵兰岛问题出现显著裂痕，欧洲正加快推动“技术主权”和“主权云”战略以应对美国技术封锁的担忧。同时，各商品市场呈现出不同趋势，部分品种因政策、供需、地缘冲突等因素而出现明显波动，市场情绪整体偏积极，但需关注地缘政治风险和资金流动对市场的潜在影响。

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主要观点

地缘政治影响

• 美国与欧洲的关系因格陵兰岛问题出现显著裂痕，标志着“脱钩”趋势。
• 欧洲担忧美国技术封锁，推动“技术主权”和“主权云”战略，减少对美国科技巨头的依赖。
• 印度洋局势紧张，美军航母打击群已抵达该区域，伊朗可能陷入地缘冲突，引发市场对供应中断的担忧。

期货市场趋势

期指

• 风偏仍积极，市场情绪整体偏乐观。
• 由于救市资金逐步退出，权重指数预期受到压制，板块情绪分化。
• 预计风格差异将有所收敛，资金可能更关注低估值、持仓拥挤度低的中盘蓝筹。

燃料油

• 情绪主导波动，关注地缘冲突发展态势和基本面。
• 全球高硫燃料油主要出口地未出现明显供应缺口。
• 伊朗地缘冲突可能引发市场短期大幅涨跌，需持续关注。

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关键信息

黄金与白银

• 黄金再创新高，白银冲刺100元/克。
• 多空博弈加剧，市场情绪偏强。

铜

• 铜矿扰动增加，价格走强。
• 欧美PMI数据表现略低于预期，但整体扩张。
• 中国铜矿砂进口量环比上升，精炼铜进口量小幅下降。

锌

• 偏强运行，市场情绪积极。
• 欧盟暂停对美报复性关税，为市场带来一定支撑。

铅

• LME库存减少，支撑价格。
• 铅锭现货进口盈亏小幅下降。

锡

• 震荡偏强，市场预期有所回升。
• 产业链数据表现稳定，现货价格持续走高。

铝与氧化铝

• 铝偏强震荡，氧化铝底部盘整。
• LME铝库存下降，沪铝库存小幅上升。

铂与钯

• 铂金上涨势头猛烈，钯金警惕补涨动能。
• 多空博弈明显，市场情绪偏强。

镍与不锈钢

• 印尼镍矿政策悬而未决，市场观望情绪浓厚。
• 不锈钢价格受镍矿供应担忧支撑，但趋势强度中性。

碳酸锂

• 强现实支撑，价格高位震荡。
• 原料供应稳定，消费端需求旺盛，基差走弱。

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趋势强度一览

品种	趋势强度
期指	★★★★
燃料油	★★★★
黄金	1
白银	1
铜	1
锌	1
铅	0
锡	1
铝	1
氧化铝	-1
铸造铝合金	1
铂	1
钯	1
镍	0
不锈钢	0
碳酸锂	1

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需重点关注事项

1. 美国与欧洲之间的地缘政治变化及对数字贸易的影响。
2. 印尼镍矿政策的不确定性及对全球供应链的潜在冲击。
3. 市场情绪变化及资金流动对商品价格的影响。
4. 伊朗地缘局势可能引发的供应中断风险。
5. 美联储议息会议及新主席任命对市场的影响。

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总结

2026年1月26日的市场动态表明，地缘政治局势正对全球贸易和投资产生深远影响，尤其在美欧关系和印尼镍矿政策方面。商品市场呈现分化格局，部分品种因政策、供需、地缘冲突等因素出现明显波动，整体市场情绪偏积极。投资者需密切关注地缘政治进展、政策变化及资金动向，以判断市场走势。