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报告摘要
贵金属早报——2026年8月17日总结
核心内容概述
本报告为2026年8月17日的贵金属市场早报，主要分析黄金和白银的市场表现、基本面、持仓数据及未来展望。报告强调市场存在多空因素交织，需关注多项经济数据及地缘政治风险。
黄金市场分析
基本面
- 美国零售销售数据疲软，导致加息预期降温，美元指数回落，金价回升。
- 美债收益率上升，美元指数下跌，金价震荡上行。
- 人民币升值，对黄金价格形成一定支撑。
- COMEX黄金期货上涨0.56%，报4432美元/盎司。
基差
- 黄金期货价格为943.16元/克，现货价格为940.44元/克，基差-2.72，表示现货贴水期货。
库存
- 沪金期货仓单为113676千克，不变，对金价形成偏空压力。
盘面
- 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
主力持仓
- 主力净持仓多，且主力多减，表明市场多头情绪有所缓解，但仍偏多。
预期
- 今日关注中国7月经济数据、日本二季度GDP、美国房产指数等。
- 美联储加息预期降温，金价震荡。
利多因素
- 全球动荡，美伊和谈可能性
- 经济衰退预期升温
- 特朗普关税风波再起
- 加息预期降温
利空因素
- 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
- 美联储加息预期仍存
- 俄乌和谈预期乐观
- 关税再度升级
白银市场分析
基本面
- 美国零售销售数据疲软，美元指数回落，银价回升。
- 美债收益率上升，银价震荡。
基差
- 白银期货价格为15722元/千克，现货价格为15618元/千克，基差-104，表示现货贴水期货。
库存
- 沪银期货仓单为1334644千克，增加21380千克，对银价形成偏多支撑。
盘面
- 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
主力持仓
- 主力净持仓空，且主力空增，表明市场空头情绪增强，偏空。
预期
- 银价V型反转，但受AI科技股影响，银价震荡。
利多因素
- 全球动荡，美伊和谈可能性
- 特朗普关税风波再起
利空因素
- 光伏、科技板块对银价有所支撑
- 现货库存低，供应短缺或再度被提起
风险点
- 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温
- 美联储加息预期仍存
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌和谈预期乐观
市场逻辑
- 黄金：受美伊冲突影响，油价高涨对金价形成下行压力，但加息预期降温、经济衰退预期升温等因素支撑金价震荡回升。
- 白银：受AI科技股影响，银价受风险偏好同向性影响，短期震荡，但供应短缺风险仍存在。
关注数据与事件
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 07:01 | 英国8月Rightmove平均房屋要价指数 |
| 07:50 | 日本二季度实际GDP初值 |
| 15:00 | 中国7月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、1至7月城镇固定资产投资、1至7月全国房地产开发投资、7月70个大中城市房价报告，国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会 |
| 20:30 | 美国8月纽约联储制造业指数，加拿大7月CPI |
| 22:00 | 美国8月NAHB房产市场指数 |
| 次日04:00 | 美国6月国际资本净流入 |
价差结构
黄金价差
- AU(T+D)：940.44元/克
- AU12月：945.18元/克
- AU6月：951.98元/克
- 近月价差：4.74元/克（AU12月）；6.8元/克（AU6月）
白金价差
- AG(T+D)：15618元/千克
- AG8月：15621元/千克
- AG12月：15754元/千克
- AG4月：15806元/千克
- AG6月：15825元/千克
- 近月价差：3元/千克（AG8月）；133元/千克（AG12月）
内外盘价差
| 日期 | 现货内外价差（元/克） | 实物套利（元/克） |
|---|---|---|
| 2026/8/14 | -0.30 | 0.78 |
| 2026/8/13 | -0.47 | 0.61 |
持仓数据
沪金前二十持仓
- 多单量：192,132手（+0.54%）
- 空单量：47,953手（-3.34%）
- 净持仓：144,179手（+1.91%）
沪银前二十持仓
- 多单量：285,806手（+3.70%）
- 空单量：242,850手（+1.96%）
- 净持仓：42,956手（+14.76%）
ETF持仓
- SPDR黄金ETF持仓继续增加，显示市场对黄金的配置意愿上升。
- 白银ETF持仓也有所增加，但波动性较大。
风险提示
- 市场存在较大波动性，需密切关注地缘政治、经济数据及美联储政策动向。
- 美元指数、美债收益率、油价变化等均可能对贵金属价格产生显著影响。
免责声明
本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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