20220910-国信证券-主动量化策略周报_超预期精选组合今年以来超股基指数7.42_在主动股基中排名12.29__14页_3mb

主动量化策略周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了国信金工主动量化策略下的三个组合——优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合和券商金股业绩增强组合在本周及本年的表现，并与普通股票型基金指数进行对比，同时对股票及主动股基的收益分布进行监控。此外，报告还介绍了各组合的构建逻辑、策略简介及历史绩效表现。

主要观点

• 国信金工主动量化策略不同于传统以宽基指数为基准的量化产品，而是以公募主动股基为业绩基准，目标是战胜主动股基中位数。
• 三个组合均采用量化方法进行优化，以提高在主动股基中的排名。
• 优秀基金业绩增强组合基于优秀基金持仓构建，旨在实现“优中选优”。
• 超预期精选组合通过筛选基本面和技术面均表现优异的股票，构建超预期股票池。
• 券商金股业绩增强组合以券商金股股票池为选股空间，反映券商研究团队的行业配置和选股能力。

关键信息

组合近期表现一览

股票及主动股基收益分布

• 本周：
  • 股票收益中位数为 0.47%，54%的股票上涨，46%下跌。
  • 主动股基收益中位数为 2.08%，87%的基金上涨，13%下跌。
• 本年：
  • 股票收益中位数为 -12.23%，30%的股票上涨，70%下跌。
  • 主动股基收益中位数为 -15.43%，仅4%的基金上涨，96%下跌。

组合绩效表现

优秀基金业绩增强组合

• 策略简介：
  • 对标主动股基中位数，采用量化方法对优秀基金持仓进行增强。
  • 以TOP30%优选基金持仓构建基准指数，控制行业及风格偏离。
• 绩效表现：
  • 回测区间：2010.1.1-2022.6.30
  • 年化收益（满仓）：26.78%
  • 年化收益（考虑仓位）：23.57%
  • 相对中证500指数年化超额：23.76%
  • 相对普通股票型基金指数年化超额：13.80%
  • 在主动股基中排名分位点：33.53%
  • 在主动股基中排位：570/1700

超预期精选组合

• 策略简介：
  • 筛选“超预期与分析师全线上调净利润”的股票池。
  • 结合基本面和技术面进行双重精选，构建超预期股票组合。
• 绩效表现：
  • 回测区间：2010.1.1-2022.6.30
  • 年化收益（满仓）：40.81%
  • 年化收益（考虑仓位）：35.24%
  • 相对中证500指数年化超额：37.74%
  • 相对普通股票型基金指数年化超额：25.53%
  • 在主动股基中排名分位点：18.59%
  • 在主动股基中排位：316/1700

券商金股业绩增强组合

• 策略简介：
  • 以券商金股股票池为选股空间和约束基准。
  • 控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离。
• 绩效表现：
  • 回测区间：2018.1.2-2022.6.30
  • 年化收益（满仓）：33.57%
  • 年化收益（考虑仓位）：29.58%
  • 相对中证500指数年化超额：32.83%
  • 相对普通股票型基金指数年化超额：15.81%
  • 在主动股基中排名分位点：21.06%
  • 在主动股基中排位：358/1700

风险提示

• 市场环境变动风险：市场环境的变化可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外表现可能与样本内存在差异。

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