20180611-广发证券_香港_-港元Hibor全线走高_短期仍有上升空间_3页_399kb

港元Hibor走势分析总结

核心内容

2018年6月，港元Hibor（香港银行同业拆息）全线走高，创下2008年全球金融危机以来的最高水平。一个月Hibor达到1.46%，三个月Hibor升至1.96%，分别较今年3月初上涨了79和94个基点。这一趋势受到多种因素影响，包括美联储加息预期、小米IPO带来的资金需求增加以及内地去杠杆导致的融资成本上升。

主要观点

• Hibor上涨原因：

  • 美联储加息预期：美联储6月议息会议即将召开，加息概率超过90%。若加息25个基点，将直接推高Libor，进而影响Hibor。
  • 小米IPO影响：小米计划融资70亿美元，预计会引发大量资金冻结，加剧市场流动性紧张。
  • 内地融资成本上升：受去杠杆政策影响，内地企业融资成本大幅上升，部分企业转向香港市场发债融资，增加了对港元资金的需求。

• 市场趋势预测：

  • 在美联储持续加息以及全球流动性收紧的背景下，Hibor预计将在年内继续上行。
  • 尽管短期内Libor与Hibor可能出现背离，但长期走势趋于一致。

关键信息

• Hibor与Libor关系：由于Hibor与美元Libor挂钩，美联储加息将间接推高Hibor。
• 小米IPO影响：小米的上市计划已获批准，预期会带来大量资金需求，进一步推高Hibor。
• 内地融资环境变化：内地融资成本上涨至20%以上，企业融资困难，促使资金流向香港市场。
• 数据来源：图表数据来自CEIC和广发证券，用于支持Hibor走势分析。
• 研究报告结构：
  • 公司评级：分为买入、增持、持有、减持四个等级，分别对应股价表现与基准指数的相对关系。
  • 行业评级：分为正面、中性、谨慎，反映行业预期表现。
  • 分析师承诺：分析师声明其观点为个人看法，且与薪酬无直接关系。
  • 权益披露：广发证券（香港）及其关联方未持有相关公司股份，亦无投资银行业务关系。
  • 免责条款：研究报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告内容而产生的损失责任。

评级定义

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