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工业硅&多晶硅市场分析总结（2026年5月19日）

核心内容概述

本报告分析了2026年5月18日工业硅和多晶硅的市场行情、价格走势、库存情况及成本端变化，结合图表数据，对市场动态进行了总结。

一、研究观点

1. 工业硅：

   • 18日工业硅期货主力2609震荡偏弱，收盘价为8445元/吨，跌幅1.34%，持仓增加至30.6万手。
   • 百川工业硅现货参考价为9161元/吨，较前一日下调25元/吨，最低交割品价格回落至8650元/吨，现货升水收至205元/吨。
   • 工业硅价格主要由成本支撑，重心窄幅下移。新疆电站线路检修完毕，两家硅厂复产，四川乐山硅厂在利润回正后也将逐步复产。
   • 下游高价接受度差，库存高位去化缓慢，仅期现商出货积极。

2. 多晶硅：

   • 多晶硅期货主力2606震荡偏弱，收盘价为36930元/吨，跌幅1.23%，持仓减少至49498手。
   • 当前最低交割品价格为34000元/吨，现货贴水收至2930元/吨。
   • 新产能投放和西南地区丰水期复产推动供需双增，终端招标逐步起量。
   • 受季节性因素影响，5月硅片至组件环节排产回升，多晶硅进入宽幅震荡，关注波动性走高节奏。

二、日度数据监测

1. 工业硅价格

2. 多晶硅价格

3. 有机硅价格

三、图表分析

3.1 工业硅及成本端价格

• 工业硅价格整体呈震荡偏弱趋势，各地区价格略有波动。
• 硅石价格保持稳定，新疆、云南等地价格相对较高。

3.2 地域价差

• 工业硅价差显示不同地区价格差异，如天津港比昆明港低100-400元/吨。
• 421#硅价差较553#硅更大，显示其价值较高。

3.3 用电价格

• 2026年用电价格整体下降，新疆为0.25元/度，云南为0.58元/度，四川为0.59元/度。

3.4 精煤价格

• 精煤价格相对稳定，贵州、宁夏等地价格较高，新疆价格较低。

3.5 硅片价格

• 硅片价格整体呈波动下行趋势，TOPCon电池片价格略有上升。

3.6 组件价格

• 光伏组件价格整体呈下降趋势，TOPCON组件价格相对稳定。

3.7 工业硅期货库存

• 工业硅期货库存持续下降，2026年4月29日库存为46500吨，5月14日降至44500吨。

3.8 多晶硅期货库存

• 多晶硅期货库存呈上升趋势，2026年4月29日库存为46500吨，5月14日增至44500吨。

3.9 工业硅周度行业库存

• 工业硅周度行业库存变化显示库存压力持续，但部分区域库存略有下降。

四、关键信息总结

• 工业硅价格整体偏弱，主要受成本支撑，库存高位去化缓慢。
• 多晶硅价格震荡偏弱，但因产能释放和终端招标，供需双增，波动性可能加大。
• 新疆电站检修完毕，两家硅厂复产，四川乐山硅厂逐步复产，有利于市场供需改善。
• 有机硅价格有所波动，二甲基硅油价格明显上涨。
• 用电价格下降，有助于降低生产成本。
• 精煤价格稳定，但不同地区价差明显。
• 硅片及组件价格整体下行，但部分产品价格略有回升。

五、主要观点

• 工业硅价格因成本支撑而窄幅震荡，但下游接受度差，导致库存压力持续。
• 多晶硅价格受供需变化和政策预期影响，进入宽幅震荡阶段。
• 新疆和四川地区复产预期对市场有积极影响，但短期内难以缓解库存压力。
• 有机硅价格波动明显，二甲基硅油价格显著上涨，显示其需求有所回升。
• 用电价格下降有助于降低生产成本，对市场有利。
• 精煤价格相对稳定，但不同地区价差明显，可能影响区域市场供需平衡。

六、关注点

• 供需变化对价格的影响。
• 政策预期对市场情绪的引导。
• 库存去化速度对价格走势的影响。
• 成本端变化对价格支撑作用。
• 地域价差对市场的影响。

七、资料来源

• 百川盈孚
• iFind
• GFE
• 光大期货研究所