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宝城期货铁矿石早报摘要

品种观点

• 铁矿2505：预计短期、中期及日内将呈现震荡态势，日内观点偏弱，关注MA5一线支撑位。

核心逻辑概要

需求方面，钢厂复产稳定，节后样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，下行压力有所缓解，短期存在补库需求，矿石需求延续改善，对矿价构成支撑。
供应方面，尽管港口到货量高位回落，但海外矿商发运量回升，预计国内港口到货量将触底回升，国内矿山生产趋稳，促使供应增加。
综合考虑，钢厂复产和补库带动需求短期改善，给予矿价强支撑预期。然而，矿石估值相对偏高，且供应快速恢复，基本面尚未实质性改善，高库存情况未改变，因钢需恢复有时滞和改善空间需持续跟踪等因素，预计矿价将持续高位震荡，多空因素博弈。

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