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期货研究总结：国泰君安报告分析

报告概述

• 日期：2025年12月4日
• 主题：期指数据跟踪与市场展望
• 作者：毛磊，国泰君安期货研究
• 核心结论：期指合约普遍下跌，下方有一定支撑；外部因素如经济数据和政策影响市场情绪。

期指表现数据

• 合约下跌情况：
  • IF系列：IF2512下跌0.3%，IF2601、IF2603、IF2606普遍下跌，显示支撑但承压。
  • IH系列：IH2512下跌0.35%，其他合约持平或轻微变动。
  • IC系列：IC2512下跌0.41%，基差负值较大。
  • IM系列：IM2512下跌0.58%，持仓量显著增加。
• 交易数据：
  • 总成交和持仓量双双上升，显示投资者交易热情升温。
  • 具体：IF总成交增加16059手，持仓增10409手；IM总成交增37370手，持仓增23105手。
• 基差分析：基差数据显示负值，如IF当月基差-12.85点，IM系列基差更深（如IM2512-52.87点），表明期指价格可能受支撑，但市场整体偏弱。

重要驱动因素

• 经济数据：
  • 消费品以旧换新带动销售超2.5万亿元，但汽车补贴暂停，抑制消费效应。
  • 服务贸易数据同比增长7.5%，逆差缩小。
• 政策动态：
  • 中国经济政策：强调新型城镇化扩大内需，推动城市更新和房地产发展。
  • 国际关系：美国特朗普政府深化台海关系，中国外交部敦促停止错误信号，可能增加地缘风险。
• 市场表现：A股整体下跌，上证指数跌0.51%，深证成指跌0.78%，成交量维持低位，个股跌多涨少。

趋势强度与展望

• 趋势分类：期指趋势强度多为中性偏弱，IM系列显示看空信号。
• 潜在风险：外部数据波动和政策调整可能影响市场稳定性。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。