20240110-冠通期货-跟随成本端偏弱运行_4页_558kb

冠通期货研究报告总结

核心观点

短期黑色系期货震荡偏弱运行，成本支撑减弱但市场或博弈钢厂原料需求和贸易商冬储逻辑。关注成本端变化和宏观消息。

盘面分析

• 螺纹钢：主力合约RB2405收于3887元/吨，跌1.55%，持仓多空均增；
• 热卷：主力合约HC2405收于4004元/吨，跌1.23%，持仓多减空减；
• 现货方面，上海螺纹钢、热卷现货价格分别下跌20、10元/吨；
• 基差方面：螺纹钢主力合约基差33元/吨，热卷基差36元/吨，均处于偏低水平。

基本面跟踪

• 产量：螺纹钢产量同比降14%，热卷产量同比增304%；
• 需求：螺纹钢表需增69%，热卷表需增793%；
• 库存：螺纹钢、热卷库存均延续累库。

风险提示

• 宏观预期未转向，需利好政策接力；
• 成本端铁矿石、焦煤需求走弱，支撑减弱；
• 淡季特征明显，需求或继续回落。

数据汇总

• 螺纹钢产量同比-14%，表需同比+69%，库存累库；
• 热卷产量同比+304%，表需同比+793%，库存维持去库但幅度收窄。