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豆粕、菜粕及大豆市场总结（2021.04.13）

一、豆粕市场分析

核心内容

• 基本面：美豆因巴西大豆产量增加及美农数据利空，短期震荡偏弱；国内豆粕受进口大豆到港量减少及油厂库存回落支撑，期货价格相对稳定。
• 基差：豆粕现货价格为3306元/吨，基差-147，贴水期货。
• 库存：豆粕库存72.55万吨，环比减少6.31%，同比增加332.35%，整体偏空。
• 盘面：价格在20日均线上方，方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
• 结论：美豆短期或在1400下方震荡偏弱；国内豆粕受需求支撑，短期维持3400至3450区间震荡，建议短线操作，期权观望。

二、菜粕市场分析

核心内容

• 基本面：油菜籽进口到港偏少，加拿大供应受限，短期支撑菜粕价格；水产养殖需求回升，但豆粕和杂粕替代限制其上涨空间。
• 基差：菜粕现货价格为2830元/吨，基差-61，贴水期货。
• 库存：菜粕库存8.6万吨，环比增加16.55%，同比增加239.6%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线上方，方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
• 结论：菜粕整体跟随豆粕震荡运行，短期维持2820至2870区间震荡，建议短线操作，期权观望。

三、大豆市场分析

核心内容

• 基本面：美豆震荡回落，巴西大豆产量增加，国内大豆受春节后销售影响，价格承压；俄罗斯上调大豆出口关税利多国内价格，但进口大豆替代国产大豆增多，国产大豆进入有价无市格局。
• 基差：大豆现货价格为5700元/吨，基差76，升水期货。
• 库存：大豆库存373.22万吨，环比减少1.75%，同比增加47.8%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多。
• 结论：国内大豆期货短期回落，波动加剧，建议观望或短线操作。

四、市场数据与趋势

1. 进口大豆到港量

• 2月到港594万吨，3月预计620万吨，4月预计760万吨，5月预计1010万吨，6月预计1030万吨，进口量低位回升。

2. 油厂库存

• 大豆库存：394.76万吨，环比减少7.78%。
• 豆粕库存：72.55万吨，环比增加0.3%。
• 未执行合同：油厂豆粕未执行合同从289.25万吨增加至468.3万吨，周环比增加61.9%，显示市场交投活跃度回升。

3. 美豆与巴西大豆数据

• 美豆：震荡回落，出口检验量环比回落，同比回升。
• 巴西大豆：收割进程加快，2021年4月收割率达78%，高于去年同期83%，五年均值78%。
• 阿根廷大豆：播种进程缓慢，2021年1月播种达93.5%，五年均值95.4%。

五、生猪市场分析

核心内容

• 生猪饲料产量：月度环比上升，显示养殖活动有所恢复。
• 生猪存栏：3月环比增加1.6%，母猪存栏增加1%，显示养殖端补栏意愿增强。
• 生猪价格：再度回落，弱势运行，短期处于弱势。
• 仔猪价格：周度价格走势显示养殖利润缩窄，补栏积极性转淡。
• 养殖利润：维持低位，对生猪价格形成压制。
• 豆粕与菜粕现货贴水：豆粕贴水扩大，现货相对期货偏弱；菜粕贴水也扩大，现货偏弱。

六、豆类与生猪市场联动

• 豆类内强外弱：国内豆类价格相对较强，而美豆偏弱，盘面压榨利润低位回升。
• 生猪需求：水产养殖需求回升对豆粕、菜粕形成支撑，但生猪价格弱势运行，养殖利润低位，对豆粕需求形成压制。

七、结论与策略建议

豆粕

• 短期维持3400至3450区间震荡，建议短线操作为主，期权观望。

菜粕

• 短期维持2820至2870区间震荡，建议短线操作，期权观望。

大豆

• 短期震荡偏弱，建议观望或短线操作。

生猪市场

• 需关注生猪存栏与需求变化，养殖利润低位压制价格，建议谨慎操作。