20140615-宏源证券-家电行业_周报-美的高管增持_或带动行业反弹_17页_1mb

家电行业周报总结

核心内容

行业观点

• 美的高管增持：美的集团多名高管增持公司股票，增强了市场信心，有助于缓解行业悲观预期。
• 行业估值接近底部：家电板块估值处于近一年低位，市场缺乏信心，但估值提升空间较大。
• 智能家电发展：苹果推出“HomeKit”将加速智能家电的发展，行业看点在于智能化。
• 房地产影响：房地产对家电需求的冲击主要体现在信心上，对行业风险影响有限。
• 行业反弹预期：短期行业反弹有望持续，建议优选个股。

主要观点

• 龙头企业的价值：龙头企业的业绩增长是核心驱动力，但智能家电主题可能带来更高的估值提升。
• 小企业机会：小企业若能突破瓶颈或成功转型，有望实现股价的大幅提升。
• 投资策略：建议投资者关注具有智能家电概念和稳定业绩增长的个股。

关键信息

投资建议

• 进攻型投资品种：东方电热（300217）、海信科龙（000921）、华帝股份（002035）
• 兼具价值与智能家电主题：青岛海尔（600690）
• 价值型投资品种：格力电器（000651）、美的集团（000333）
• 其他重点关注：合肥三洋（600983）、日出东方（603366）、美菱电器（000521）

上周板块行情回顾

• 中信家电指数涨幅：3.10%，跑赢沪深300指数1.35个百分点。
• 领涨子版块：其他家电（6.11%）
• 领涨个股：和晶科技（19.57%）、九阳股份（13.58%）、小天鹅A（12.7%）
• 领跌个股：雪莱特（-1.76%）、天银机电（-1.78%）、圣莱达（-2.38%）
• 估值比较：中信家电PE为12.93倍，沪深300为8.1倍，相对估值为1.6倍，处于低位。

产业链景气追踪

• 原材料价格走势：
  • 冷扎薄板价格继续大幅下滑。
  • 铜价下跌1.62%，铝价上涨0.62%。
  • 塑料价格指数上涨1.47%，不锈钢价格基本持平。
• 液晶电视面板价格走势：
  • 65”W LED面板均价为928美元，较年初下跌6.26%。
  • 55”W LED面板均价为453美元，较年初下跌2.79%。
  • 50”W LED面板均价为189美元，较年初下跌7.80%。
• 房地产景气追踪：
  • 全国十大城市商品房成交量环比下降28.92%，同比下降45.15%。
  • 全国三十大城市商品房成交量环比下降27.40%，同比下降38.40%。

重要公告及事项

• TCL集团：
  • 发布2014年5月份主要产品销量数据。
  • 终止收购深纺织股权。
• 小天鹅A：
  • 发布美的集团收购要约的提示性公告。
  • 美的集团拟收购20%的股份，提升对小天鹅的控制权。
• 和晶科技：
  • 签订重大合同，投资25,000万元建设智能控制器生产及研发基地。
• 德豪润达：
  • 非公开发行股票，募集资金总额134,780万元。

行业及公司要闻

行业要闻

• 三星推出“名厨”系列高端家电：
  • 包括智能洗碗机、智能烤箱、智能微波炉等。
  • 三星希望通过智能化提升在高端厨电市场的竞争力。
• 冰箱行业转折点：
  • 2014年可能成为冰箱行业发展的转折点。
  • 冰箱行业增长放缓，但产品结构调整和品牌竞争升级成为新趋势。

公司要闻

• 美的集团增持：
  • 蔡其武等高管增持150.4082万股，彰显管理层对公司未来发展的信心。
• 奥马电器推出“Imcool”系列冰箱：
  • 定位年轻人市场，走电商渠道，价格799元和899元。
  • 依托ODM业务经验，实现低成本制造。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上。
  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%~20%。
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%。
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上。
• 行业投资评级：
  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%以上。
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%。
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上。

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