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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年10月11日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析甲醇和尿素两大化工品的现货市场情况及基本面走势。报告基于公开数据，结合限产、需求变化、国际价格等因素，对市场短期走势做出预判。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：3850-4200元/吨（320/440）
• 江苏地区：3850-4100元/吨（320/350）
• 广东地区：3830-4050元/吨（330/400）
• 山东鲁南：3920元/吨（120/120）
• 内蒙地区：3450-3500元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：402-465美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：450-465美元/吨（0/0）

2. 基本面分析

• 供应端：受山西暴雨和内地限产影响，甲醇供应偏紧，价格维持强势。榆林市煤化工企业9至12月限产约50%，涉及兖矿榆林、榆林凯越、陕西神木等企业。
• 需求端：传统下游需求表现一般，未见季节性提负荷迹象；MTO装置方面，江苏斯尔邦、兴兴新能源、南京诚志等企业停车检修，影响需求。
• 国际因素：国际天然气价格强势，带动外盘甲醇价格上涨，远月到港的非伊甲醇船货商谈价在470-515美元/吨，部分成交在470美元/吨。
• 短期展望：上涨逻辑仍基于上游煤炭和天然气的强势，短期内难以证伪。下游开工率下降对行情影响有限，预计甲醇价格将维持偏强态势。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东地区：2970元/吨（0）
• 安徽地区：2980元/吨（0）
• 河北地区：3010元/吨（0）
• 河南地区：2955元/吨（0）

2. 市场动态

• 市场走势：国内尿素市场报价继续跟涨，整体偏强整理运行。
• 下游需求：工业复合肥、板材负荷低位，高价采购意愿不强，下游以按需采购为主。
• 区域情况：
  • 山东临沂：2980-3000元/吨
  • 菏泽：2940-2950元/吨
  • 河北石家庄：3010元/吨，省外货源陆续到货，商家采销谨慎
  • 河南商丘：约2960元/吨，实单一单一谈
  • 山西：大颗粒尿素2830-2850元/吨汽提，小颗粒尿素2850-2890元/吨汽提，主发前期订单

3. 短期展望

• 价格预期：预计短期国内尿素市场维持高位，局部灵活操作。
• 市场心态：生产企业挺价待涨情绪浓厚，部分下游观望情绪明显。
• 采购策略：商家采购趋于短线跟进，对后市预期良好，无明显利空或利好消息影响。

四、主要观点

五、关键信息

• 甲醇限产情况：榆林市煤化工企业9至12月限产约50%，涉及多大型企业。
• 外盘价格：远月到港非伊甲醇船货商谈价在470-515美元/吨，部分成交在470美元/吨。
• 尿素价格：国内尿素市场多数区域维持高位，部分区域如山西价格偏低。
• 需求变化：MTO装置检修导致需求减少，但对价格影响有限。
• 数据来源：甲醇数据来自安迅思，尿素数据来自卓创资讯。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，分析基于研究团队的理解与判断，不构成投资建议。报告结论不受任何第三方影响，客户应自行判断是否适合其投资需求。兴证期货对因使用本报告而产生的损失不承担责任。