20260831-中原期货-尿素周报_成本端扰动增加_17页_7mb
报告摘要
尿素周报总结（2026.08.31）
核心内容概述
本周尿素市场整体呈现价格下调趋势，主要受成本端扰动及出口消息影响。国内尿素产量阶段性下降，但随着检修装置复产，预计9月上中旬日产将逐步回升。需求端方面，复合肥开工率低位回升，秋季肥走货逐步好转，对尿素原料采购需求有所改善。同时，国际尿素价格有所上涨，但国内价格仍受成本与出口因素压制。整体来看，尿素期价预计延续区间整理运行，需关注出口动态及秋季肥提货情况。
主要观点
1. 市场价格走势
- 国内尿素现货市场价格下调，显示市场承压。
- 国际尿素价格上涨，可能对国内价格形成一定支撑。
- 9-1价差偏弱整理，09基差走弱，表明市场对远期价格预期偏弱。
2. 供应情况
- 尿素周产量139.18万吨（-3.81%），其中煤头尿素产量110.05万吨，气头尿素产量29.13万吨。
- 平均日产量19.9万吨，较前一周有所下降。
- 部分企业装置检修，如陕西奥维乾元化工有限公司、安阳中盈化肥有限公司等，预计停车周期较长，对供应造成短期扰动。
3. 库存变化
- 尿素企业库存167.1万吨，环比下降0.73万吨，库存转为下降状态。
- 港口库存107.66万吨，环比增加11.39万吨，货源增幅明显。
- 主流预收天数5.12日（环比-0.29日），企业待发订单天数小幅下降，反映市场交投情绪偏弱。
4. 需求动态
- 复合肥企业开工率34.11%（环比+3.3%），市场走货逐步好转，开工低位回升。
- 三聚氰胺开工率50.77%（-3.18%），产能利用率环比下降，可能影响相关产业链需求。
5. 成本与利润
- 煤炭价格偏强运行，导致尿素成本上升，尿素利润小幅下降，压制价格走势。
- 成本端扰动增加，成为当前市场的主要影响因素。
6. 价格区间与策略建议
- UR2701合约关注1720-1780元/吨运行区间。
- 风险提示：新增产能投放（下行风险）、宏观利好及出口配额增加（上行风险）。
关键信息汇总
| 指标 | 数据 | 备注 |
|---|---|---|
| 尿素周产量 | 139.18万吨（-3.81%） | 煤头尿素产量110.05万吨，气头尿素产量29.13万吨 |
| 平均日产量 | 19.9万吨 | 供应阶段性减量 |
| 复合肥开工率 | 34.11%（环比+3.3%） | 需求端有所回升 |
| 尿素企业库存 | 167.1万吨（环比-0.73万吨） | 库存转为下降状态 |
| 港口库存 | 107.66万吨（环比+11.39万吨） | 港口货源明显增加 |
| 三聚氰胺开工率 | 50.77%（-3.18%） | 产能利用率下降 |
| 煤炭价格 | 偏强运行 | 成本端扰动增加 |
| 尿素利润 | 小幅下降 | 受成本上涨影响 |
| 9-1价差 | 偏弱整理 | 市场预期偏弱 |
| 09基差 | 走弱 | 远期价格预期偏弱 |
| 价格区间建议 | 1720-1780元/吨 | UR2701合约关注区间 |
风险提示
- 下行风险：新增产能投放可能导致供应增加，压制价格。
- 上行风险：宏观利好及出口配额增加可能提振市场需求，推动价格上涨。
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