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市场快报总结

核心内容

2021年9月7日的市场快报主要聚焦于A股市场中各行业近期表现、宏观经济政策动向及重点行业分析。整体来看，市场情绪偏向乐观，部分行业如医药生物、汽车、食品饮料、家用电器和电子表现强劲，而房地产、银行等板块则面临一定压力。此外，市场对“稳增长”政策的预期升温，重大项目成为观察政策发力的重要窗口。

主要观点

总量视角

• 宏观经济：政策托底在即，重大项目增长较快，开工情况较好，成为观察政策发力的重要参考。项目储备充足，且多数项目获得政策支持，完成情况良好。
• 投资策略：市场交易热度较高，北上配置盘持续流入，两融活跃度回升。电新、医药等行业共识度较高，成为主要投资方向。

行业动态

• 煤炭开采：2021年H1业绩同比大增，吨煤毛利提升，盈利质量改善。预计下半年业绩将进一步改善，推荐关注高分红和新产业转型受益标的。
• 传媒行业：游戏板块迎来布局时机，监管政策落地对未成年人游戏时间限制或将减轻公司估值压力。同时，基于“共同富裕”政策，关注服务下沉市场和中小企业的公司。
• 房地产行业：百强销售市场景气度下行，部分城市限购升级。但行业估值仍处于历史低位，建议继续关注地产板块机会。
• 轻工行业：定制家居行业分化加速，龙头品牌优势明显。推荐关注欧派家居等公司，其整装渠道和多品类拓展带来增长空间。
• 中小盘个股：森萱医药作为特色原料药领先企业，受益于行业整合及锂电需求增长，预计未来三年业绩持续增长。
• 通信行业：黑牡丹通过IDC建设开启新基建业务，预计业绩将快速增长，给予“增持”评级。
• 汽车行业：阿尔特和科博达作为国内独立汽车设计与零部件龙头，受益于新能源汽车发展，预计未来三年业绩稳步增长。

关键信息

行业涨跌幅

• 涨跌幅前五行业：

  • 医药生物：4.25%
  • 汽车：2.46%
  • 食品饮料：2.28%
  • 家用电器：2.12%
  • 电子：2.01%

• 涨跌幅后五行业：

  • 房地产：-0.72%
  • 银行：-0.25%
  • 综合：-0.19%
  • 商业贸易：0.48%
  • 电气设备：0.67%

煤炭行业亮点

• 上半年产销量同比增长，销售价格同比上涨28.1%。
• 期间费用率下降，应收账款及存货周转天数减少。
• 资产负债率微增，但经营性现金流提升。
• 下半年仍看好行业高景气度，推荐关注高分红、新产业转型及国改深化受益标的。

游戏行业机会

• 防沉迷政策落地，减轻估值压力，迎来估值修复。
• 头部游戏公司即将推出新品，有望带动业绩增长。
• 推荐关注完美世界、姚记科技、吉比特等公司。

房地产行业趋势

• 销售市场景气度下行，但政策仍以“房住不炒+因城施策”为主。
• 土地供应政策优化，房企盈利反转预期增强。
• 二手房治理加强，市场逐步规范。

定制家居行业分化

• 龙头企业如欧派家居在经销渠道和整装业务中表现突出。
• 估值处于低位，存在边际改善和超跌布局机会。
• 非龙头企业的工程渠道增速分化，索菲亚、志邦家居等具备增长潜力。

森萱医药前景

• 特色原料药领先企业，受益于产业政策支持。
• 含氧杂环业务因锂电需求增长而加速发展。
• 首次覆盖，给予“买入”评级。

黑牡丹新基建布局

• 通过收购艾特网能，布局IDC及新能源相关业务。
• 预计未来三年营收及净利润快速增长，给予“增持”评级。

阿尔特与科博达汽车业务

• 阿尔特具备整车研发能力，新能源动力总成业务进入增长阶段。
• 科博达为灯控龙头，智能化步伐加快，非灯控产品如USB充电器、AGS等贡献增量。

风险提示

• 煤炭行业：经济增速下行、供需错配、可再生能源替代。
• 传媒行业：监管政策不确定性、疫情对行业影响。
• 房地产行业：销售波动、政策调整、融资环境变化。
• 轻工行业：地产调控影响家居需求、大宗业务竞争加剧。
• 森萱医药：新冠疫情冲击、原材料价格上涨。
• 黑牡丹：温控/UPS/机柜产品竞争加剧、业务拓展不及预期、政策变动。
• 阿尔特与科博达：新能源汽车发展不及预期、零部件业务产能落地不及预期、客户拓展进度不及预期。

投资建议

• 推荐行业：电新、医药、新能源汽车、新基建。
• 重点个股：完美世界、姚记科技、吉比特、欧派家居、森萱医药、黑牡丹、阿尔特、科博达。
• 关注标的：煤炭行业高分红及新产业转型受益企业、房地产板块中的优质标的、定制家居行业的龙头及估值修复机会。