20260903-华泰期货-化工日报_天然橡胶社会库存环比小幅增加_10页_2mb

天然橡胶市场总结

核心内容

本期报告主要分析了2026年9月2日天然橡胶及顺丁橡胶的市场行情，包括价格变动、库存数据、供需变化、策略建议以及相关风险提示。

市场要闻与数据

天然橡胶期货价格

• RU主力合约收盘价：18655元/吨，环比变动-135元/吨
• NR主力合约收盘价：15810元/吨，环比变动+155元/吨
• BR主力合约收盘价：14920元/吨，环比变动-25元/吨

现货价格

• 云南产全乳胶上海市场价格：18150元/吨，环比变动-100元/吨
• 青岛保税区泰混价格：17680元/吨，环比变动-70元/吨
• 青岛保税区泰国20号标胶：2355美元/吨，环比变动-10美元/吨
• 青岛保税区印尼20号标胶：2290美元/吨，环比变动-10美元/吨
• 中石油齐鲁石化BR9000出厂价：15100元/吨，环比变动+0元/吨
• 浙江传化BR9000市场价：14950元/吨，环比变动+0元/吨

全球产量与消费量预测

• 2026年7月：
  • 全球天然橡胶产量预计下降5.2%至132.1万吨，环比增加6.3%
  • 全球天然橡胶消费量预计增长0.8%至129.7万吨，环比增加0.3%
• 2026年1-7月：
  • 累计产量预计下降2.3%至742.6万吨
  • 累计消费量预计下降1.6%至875.9万吨
• 2026年全年预测：
  • 全球天然橡胶产量预计同比增长2.1%至1527.9万吨
  • 全球天然橡胶消费量预计同比增长0.4%至1535.6万吨

中国进口与出口数据

• 2026年7月中国天然橡胶进口量45.87万吨，环比下降5.07%，同比下降3.4%
• 2026年1-7月中国累计进口天然橡胶358.98万吨，累计同比下降0.3%
• 2026年1-7月中国橡胶轮胎出口量达576万吨，同比增长2.4%
• 出口金额为963亿元，同比下降3%
• 新型充气橡胶轮胎出口量达554万吨，同比增长2.2%
• 出口金额为923亿元，同比下降3.2%
• 按条数计算，出口量达42,262万条，同比增长1.7%
• 汽车轮胎出口量达482万吨，同比增长0.6%
• 出口金额为774亿元，同比下降5.5%

市场分析

天然橡胶

• 现货及价差：
  • RU基差-505元/吨（+35）
  • RU主力与混合胶价差975元/吨（-65）
  • NR基差164.00元/吨（-218.00）
  • 全乳胶18150元/吨（-100），混合胶17680元/吨（-70），3L现货18500元/吨（-50）
  • 全乳胶与3L价差-350元/吨（+0）
  • 混合胶与丁苯价差2580元/吨（-70）
• 原料价格：
  • 泰国烟片83.80泰铢/公斤（+0.07）
  • 泰国胶水78.50泰铢/公斤（+0.50）
  • 泰国杯胶71.50泰铢/公斤（+0.50）
  • 泰国胶水-杯胶价差7.00泰铢/公斤（+0.00）
• 开工率：
  • 全钢胎开工率65.08%（+0.93%）
  • 半钢胎开工率65.30%（-0.51%）
• 库存：
  • 天然橡胶社会库存627732吨（-3791）
  • 青岛港天然橡胶库存1144117吨（+2022）
  • RU期货库存144500吨（-390）
  • NR期货库存12801吨（-2218）

顺丁橡胶

• 现货及价差：
  • BR基差-20元/吨（+25）
  • 丁二烯中石化出厂价14200元/吨（+400）
  • 齐鲁石化BR9000报价15100元/吨（+0）
  • 浙江传化BR9000报价14950元/吨（+0）
  • 山东民营顺丁橡胶14800元/吨（+0）
  • 顺丁橡胶东北亚进口利润-2445元/吨（-3）
• 开工率：
  • 高顺顺丁橡胶开工率76.85%（-0.99%）
• 库存：
  • 顺丁橡胶贸易商库存6950吨（+990）
  • 顺丁橡胶企业库存18500吨（-2050）

市场策略

• RU及NR：中性策略，近期主产区雨水扰动及上游工厂原料补库支撑原料价格，胶价成本端支撑维持强势。下游轮胎需求尚未显现亮点，但传统旺季即将来临，工厂仍有原料采购需求。随着原料价格持续攀升，轮胎厂利润受到压缩，需关注下游需求的负反馈。
• BR：谨慎偏多策略，部分装置检修缓解短期供应压力，下游仍有采购需求，供需格局小幅改善。上游丁二烯价格持续走强，叠加生产亏损，顺丁橡胶或继续受支撑。

风险提示

• 政治风险：美伊冲突进展可能影响全球供应链
• 天气风险：主产区天气变化对原料供应和价格产生影响
• 生产风险：上游装置动态可能影响原料供应和成本
• 需求风险：下游需求波动可能影响市场走势

图表说明

报告附有30张图表，涵盖以下内容：

• 基差走势（RU、NR、BR）
• 价差分析（RU-混合胶、全乳胶-3L、混合胶-丁苯等）
• 原料价格（泰国烟片、胶水、杯胶）
• 库存数据（社会库存、青岛港库存、期货库存）
• 丁二烯价格及生产毛利（华东、韩国）
• 顺丁橡胶开工率、产量、库存
• 中国进口及出口数据

分析团队

本期分析由以下研究员完成：

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系方式

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

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