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甲醇市场分析总结（2026年5月22日）

核心内容概述

本周甲醇市场呈现高位震荡态势，价格整体上调。成本端煤炭价格偏强运行，主产区货紧及烯烃外采支撑西北地区甲醇价格。沿海市场需求低迷，但出口支撑带动库存去化，整体市场情绪偏强。然而，下游需求弱复苏，仅维持刚需采购，对价格提振有限，行业分化明显。

主要观点

• 价格表现：甲醇价格高位震荡，江苏太仓价格波动区间3110-3240元/吨，广东价格波动3200-3340元/吨，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间2655-2715元/吨，下游东营接货价格波动2930-3000元/吨。
• 供应情况：国内甲醇产量周环比增加5.37万吨，达到200.87万吨，产能利用率89.33%，环比上涨2.75%。下期计划恢复装置持续增加，预计国产产量增至205.6万吨。
• 库存变化：内地甲醇库存微增，但港口库存大幅下降，华东、华南同步去库，库存去化对市场情绪支撑明显。
• 下游需求：整体呈弱复苏，但需求增量远小于供应增幅，对价格提振有限。MTO行业开工率小幅上行，但江苏盛虹装置计划停车，导致开工率回落，亏损扩大；甲醛开工率上涨，但企业微亏；二甲醚开工率大幅下滑，终端需求低迷；冰醋酸企业深度亏损；甲烷氯化物开工率上涨，利润改善，成为唯一亮点；MTBE开工率回落，盈利承压。

关键信息

利好因素

1. 成本支撑：煤炭供应充足、价格偏强，对甲醇成本形成有力支撑。
2. 库存去化：港口库存持续下降，市场情绪得到提振。

利空因素

1. 供应增加：国产与进口同步上涨，总供应明显走高，需求难以对冲供应增幅。
2. 下游负反馈：MTO企业亏损扩大，部分停车或降负；高价甲醇抑制传统下游采购意愿，开工率下滑。

后市展望

• 短期：煤炭成本、低库存对价格仍具支撑，但地缘扰动不确定性仍存。
• 中长期：需关注装置开停动态、港口库存去化节奏、下游需求恢复力度及进口到货情况。供应增加与需求持续弱复苏可能带来下行压力。

数据图表分析

价格趋势

• 甲醇价格在2026年5月21日震荡至3300元/吨，较上周略有回调。
• 2026年度价格波动明显，且在部分周次低于2025年度价格，显示市场波动性增强。

产能利用率

• 甲醇制烯烃：产能利用率在2026年5月21周为89%，与2025年度相近，但波动较大。
• 甲醛：产能利用率在2026年5月21周为36%，较2025年度有所下降，但保持相对稳定。
• 二甲醚：产能利用率在2026年5月21周为4.5%，显著低于2025年度，显示行业低迷。
• 冰醋酸：产能利用率在2026年5月21周为85%，较2025年度略有下降，但整体保持稳定。

生产毛利

• 甲醇制烯烃：生产毛利在2026年5月21周为-95%，较2025年度有所下降，显示行业盈利能力承压。
• 甲醛：生产毛利在2026年5月21周为-95元/吨，较2025年度有所下降，企业亏损持续。
• 二甲醚：生产毛利在2026年5月21周为-180元/吨，显著低于2025年度，终端需求低迷。
• 冰醋酸：生产毛利在2026年5月21周为-180元/吨，持续亏损。

总结

甲醇市场本周高位震荡，受成本支撑及库存去化影响，价格维持高位。然而，下游需求弱复苏，尤其是MTO行业亏损扩大，抑制了市场整体上涨动力。未来需关注供应端的持续扩张、下游需求恢复力度及地缘政治风险变化，警惕市场下行压力。