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新湖铜日报总结（2024-05-23）

核心内容概述

新湖铜日报（2024-05-23）主要分析了近期铜市场的价格走势、库存变化以及市场动态，对短期和中期铜价走势进行了展望。整体来看，市场受到外部消息和国内经济修复的双重影响，呈现出短期回调与中期看涨的格局。

价格走势分析

现货与期货价格

从数据可以看出，上海、华北和广东电解铜升贴水整体处于负值，但上海升贴水有所上涨，而华北和广东则出现下跌。LME铜价下跌幅度较大，国际铜与沪铜价差也有所收窄，显示市场存在一定的回调压力。现货TC略有回升，表明市场对铜价的预期有所改善。

库存与持仓变化

LME库存小幅上升，注销仓单下降，显示市场流动性有所变化。COMEX库存减少，表明市场交投活跃。上期所库存和仓单略有增加和减少，保税区库存上升，显示国内铜库存整体维持稳定状态。

市场动态与展望

1. 外部消息影响

   • 近日市场传出消息，预计有超过20000吨智利铜将在5月底抵达美国，后续还有更多货物将在6月和7月到港。
   • COMEX铜价隔夜大幅下跌，与LME铜价差大幅收敛，逼仓行情或暂时结束。

2. 美联储政策影响

   • 隔夜公布的美联储会议纪要偏鹰，对铜价形成一定压力，预计短期铜价将高位回落调整。

3. 中期展望

   • 今年铜矿短缺情况恶化程度超出预期，TC（加工费）持续下滑，已降至负值，市场对原料短缺的担忧持续存在。
   • 下半年炼厂可能出现原料短缺，导致被迫减产。

4. 国内经济与需求

   • 国内经济延续修复，出口高增长，一季度汽车及家电行业表现较好，新能源领域高增长带动铜消费整体韧性较强。

5. 投资建议

   • 短期铜价可能高位回落，但中期供应紧缺与需求韧性并存，维持多头思路，可考虑逢低建立多单。

风险提示

• 市场消息变化可能影响铜价走势，需密切关注供应端动态及政策动向。
• 外部因素如美联储政策、国际铜价波动等对国内市场有显著传导效应。
• TC持续下滑可能加剧市场对原料短缺的担忧，影响铜价走势。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、SMM、新湖研究所
• 审核人：孙匡文
• 分析师：李瑶瑶
• 执业资格号：F3060236
• 投资咨询资格号：Z0014443
• E-mail：liyaoyao@xhqh.net.cn

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