20240625-东证期货-综合晨报日度报告_美联储戴利_通胀并非唯一风险_政策必须_表现出谨慎__20页_723kb

综合晨报 - 内容总结

1. 金融要闻及点评

• 美联储官员表态变化： 旧金山联储行长戴利强调劳动力市场即将转向弱势的风险与通胀风险同样重要，表明政策转向拐点的可能上升，短期美元震荡，短期美元继续震荡。
• 中国财政及政策： 截至6月14日超长期特别国债共计1600亿元发行；1-5月全国一般公共预算收入同比下降28%，税收收入下降51%，政府鼓励限购城市放宽购车限制，增发购车指标，拓展AI商业化应用，促进消费。
• A股表现： 沪指下挫，仅300余只个股飘红，风险偏好跌至冰点，短期建议偏防守策略，加大对冲套保比例，中长线可逐步加仓科技创新板块。

2. 外汇期货观点

• 短期美元震荡，原因系美联储官员暗示政策谨慎，注意劳动力市场压力对政策节奏的影响。

3. 股指期货观点

• 美股： 英伟达高管离职被解读为市场情绪转慎；戴利与古尔斯比视通胀降温为宽松准备信号，道指收涨，纳指受芯片股拖累收跌。
• A股： 建议基于降息预期，尤其是会议后，关注新能源、科技与消费中期方向，市场情绪谨慎，短期震荡调整，短期偏防守，关注降息与政策提振。

4. 国债期货观点

• 资金面边际收敛，但股市走弱导致债市压力有限，基本面偏多，建议谨慎者关注空头套保策略。

5. 商品市场概览

5.1 金属类商品

• 黑色金属： 钢价震荡弱势，需求季节性下滑，钢价弱现实开局，关注政策托底机会；锌、镍、镍库存过剩情况依旧，供需矛盾持续发酵。

5.2 贵金属：

• 黄金震荡收涨，原因利多因素包括美债收益率回落、美联储古尔斯比鹰派确认经济降温、戴利偏中性。

5.3 农产品：

• 大豆/豆粕： US 首周大豆优良率为67%，低于预期，单产弱势，本周公布USDA播种/库存报告；国内豆粕库存小幅减少但仍处于累库开端。
• 玉米/玉米淀粉： 东北罕见洪涝，引发减产预期提振玉米淀粉价差；天气影响后粒重下降30%，种植进度可能有所延迟。
• 糖： 巴西24/25榨季甘蔗单产下滑，糖产量预期下调；注册仓单处于低位，郑糖支撑仍存。
• 纯碱： 市场供需弱预期下行，散户限产减量预期仍有效，关注盘面震荡回调区间。
• 油脂类： 深加工板块均增库，短期盘面成交低，意味着工业挤压利润短期偏紧。

5.4 能源类：

• 纯碱玻璃： 玻璃预期库存峰值或未达预期，市场已有修正需求，玻璃期价震荡弱；纯碱呈现低价成交频繁，期货持仓减少信号利多。
• 原油： 增加供应预测，边际权益扩张背景下观望长线建仓。
• LPG、PX、甲醇、PTA： 进出口发货节奏偏缓或超预期，成本面或趋稳，多空博弈期价节奏

6. 风险提示与免责声明

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