【NIFD季报】2023Q2中国财政运行：持续加大财政政策逆周期调节力度，促进经济高质量发展-NIFD-2023.8-34页_4mb

中国宏观金融NIFD季报：财政运行分析（2023年8月）

一、财政收支基本情况

1. 一般公共预算收入
   2023年二季度全国一般公共预算收入同比大幅增长31.7%，非税收入同比下降116%。税收增速达到历史高点，说明前期留抵退税政策撤出的效果显现；全年累计财政收入完成预算目标的54.9%。

2. 政府性基金收入
   地方政府性基金收入同比降幅扩大，其中土地出让收入同比下降146%，土地出让相关支出同比下跌256%。部分经济发达城市的财政状况有所改善，但仍有部分地区底收入仍低于2019年同期。

二、财政支出情况

1. 一般公共预算支出
   支出同比增速放缓至10%，6月财政支出进度滞后。中央财政支出增速较快，但地方政府支出乏力；部分领域如交通运输、城乡社区事务出现负增长，显示财政资源仍有结构性失衡。

2. 政府性基金预算支出持续萎缩
   同比下降26.2%，其中土地出让相关支出降幅尤为显著，地方政府的土地财政面临较大压力。

三、财政收支平衡与债务风险

• 财政收支缺口缩小
  两本账（一般公共预算+政府性基金）收支逆差同比缩减16，1611亿元，占GDP比重继续下降，但部分城市收支逆差占收入比重仍显著超100%。

• 地方政府债务风险
  全年地方政府新增债券增发量低于再融资债券，债务付息压力依然存在。外部“去风险化”政策冲击导致经济内生动力不足，出口下滑明显，未来税收增速预期放缓给财政支出平稳增长带来挑战。

四、政策建议

1. 深化财政逆周期调节
   加快一般公共预算与政府性基金的支出进度，尤其加大对土地财政弱地区的转移支付力度，提高借债置换的效率，优化债务结构。

2. 结构性减税与发展内需并重
   针对高单位税负的大类消费品考虑阶段性减税政策，扩大增值税优惠范围；加强消费刺激，平衡物价与增长目标。

3. 防范地方债务隐性风险
   完善专项债券管理，推动专项债与重大项目匹配；加强对偿债能力强但投资效率低的地区监督。

4. 协同实施灵活货币政策
   当缩表收缩信号明确时适时降准降息，打通货币政策传导机制，支持实体经济融资需求。

综上所述，当前财政灵活性与土地财政可持续性仍存挑战，未来需依靠财政政策纵深发力、债务有序化解及内外平衡结构性带动以应对复杂国际经贸环境，实现高质量增长目标。