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国泰君安期货商品研究晨报总结

对二甲苯

• 当前市场为震荡市，PXN价差走强，建议关注PX支撑下多PX空PTA的策略。

PTA

• 短期维持震荡，多PX空PTA操作可行，关注3月PTA累库改善及终端需求传导不畅的影响，上方关注6000元/吨压力。

MEG

• 需求疲软，区间震荡，建议谨慎偏空，多TA空EG。关注煤化工检修及港口到港恢复情况。

橡胶

• 震荡偏强，需求修复缓慢但原料供应紧张支撑价格，短期维持偏强走势。

合成橡胶

• 静态估值偏高，高位回调，短期关注丁二烯成本支撑及顺丁供需矛盾。

PP

• 短期反弹难延续，中期震荡格局，关注原油价格及新增产能带来的压力。

纸浆

• 震荡偏强，进口木浆提涨及下游需求回升支撑短期价格。

甲醇

• 偏强震荡，港口基差维持高位，内地库存压力待解，关注区域价差变化。

PTA与短纤建仓

• 短纤趋势偏弱，建议5-6月反套，关注仓单注销压力。

燃料油与LPG

• 整体低位震荡，跟随原油波动；高低硫价差扩大，低硫燃料油走势较强。

纯碱

• 中期趋势偏弱，供应端高库存与需求启动缓慢构成压力，建议谨慎观望。