中国可持续债务市场报告_2024_31页_1mb

中国可持续债务市场报告2024总结

核心内容

2024年，中国可持续债务市场（GSS+市场）继续发展，符合CBI定义的GSS+债券发行量突破5000亿美元，成为全球第四大发行市场。全球累计发行量达到40.1万亿元人民币（5.6万亿美元），其中中国发行量为4万亿元人民币（5555亿美元），排名全球第三。

主要观点

• 绿色债券仍占主导地位：截至2024年底，绿色债券占中国GSS+债券发行量的80%，是市场的主要组成部分。绿色债券的UoP主要集中在低碳能源和低碳交通领域，合计占比达82.7%。
• 可持续发展挂钩债券(SLB)与社会责任债券(S&S)发展提速：SLB和S&S债券发行量较2023年增长超300%，显示出市场对这些债券的兴趣正在上升。
• 金融机构发行量下降，非金融机构增长显著：2024年，中国金融机构发行的GSS+债券同比下降33%，而非金融机构增长136%，成为市场的重要支撑力量。
• 政策推动市场发展：中国通过一系列政策推动可持续金融发展，如绿色债券支持项目目录、气候相关信息披露规则等，为市场提供了良好的发展环境。
• 国际融资渠道拓展：中国离岸市场发行的绿色债券以美元为主，占离岸发行量的75%，吸引国际投资者，拓宽融资渠道。
• 粤港澳大湾区成为重点发展区域：大湾区GSS+债券市场发展迅速，已有多家地方政府和企业参与，推动区域经济和可持续发展。

关键信息

1. 绿色债券市场

• 全球市场：2024年全球绿色债券发行量达4.8万亿元人民币（6710亿美元），同比增长9%。
• 中国市场：2024年中国绿色债券发行量为4933亿元人民币（689亿美元），同比下降18%。
• 发行主体：金融机构仍为绿色债券的主要发行方，但发行量大幅下降，非金融机构增长显著。
• UoP分布：低碳能源和低碳交通仍是主要融资方向，占全年发行量的83%。
• 第二方意见(SPO)：61%的贴标绿色债券附有SPO，显示市场透明度提升。

2. 社会责任与可持续发展债券市场

• 全球市场：2024年全球S&S债券发行量达2.7万亿元人民币（3739亿美元），同比增长21%。
• 中国市场：2024年中国S&S债券发行量为1123.9亿元人民币（157亿美元），同比增长316%。
• UoP类别：保障性基础设施在S&S债券中占比最高，达61.9%，其次是医疗、教育等。
• 货币分布：美元债券占主导地位，占总发行量的72.1%。
• 可持续发展目标(SDGs)：S&S债券支持了15个SDG，其中SDG1、SDG9和SDG11最为常见。

3. 可持续发展挂钩债券(SLB)市场

• 全球市场：2024年全球SLB发行量下降38%，仅占GSS+债券总量不到1%。
• 中国市场：2024年中国SLB发行量为508.3亿元人民币（71亿美元），较2023年增长显著。
• 合规情况：仅3只SLB符合CBI的SLBD方法论，占比不足17%。
• 主要问题：缺乏温室气体目标、未披露KPI、与脱碳路径不符是SLB未符合SLBD的主要原因。

4. 粤港澳大湾区市场发展

• 区域经济表现：大湾区2023年GDP突破14万亿元人民币（2万亿美元），成为重要经济引擎。
• 市场进展：2024年，深圳市政府和广东省政府分别发行了绿色债券，用于支持低碳交通项目。
• 金融支持：大湾区金融机构发行了大量GSS+债券，显示其在推动区域可持续发展中的重要作用。
• 市场潜力：CBI数据显示，大湾区在2022-2024年间共发行了52只符合CBI定义的GSS+债券，总规模达4971.7亿元人民币（695亿美元）。

市场展望与建议

• 提升市场规范度：建议发行方加强信息披露，提高债券质量，以符合国际标准。
• 推动绿色金融发展：继续推进绿色债券、社会责任债券和SLB市场的发展，以支持低碳转型。
• 加强国际合作：鼓励更多国际投资者参与中国可持续债务市场，推动多元化融资。
• 支持大湾区发展：推动大湾区GSS+债券市场发展，助力区域经济与可持续发展目标实现。

附录

• 简称目录：GBD、GBP、GHG、GSS、GSS+、KPI、SPO、SPT、UoP等。
• 数据来源：气候债券倡议组织(CBI)、兴业研究、渣打银行等。