20231214-国泰期货-商品研究晨报_75页_2mb

黄金和白银市场受FOMC鸽派言论提振，黄金价格上行空间存续，白银强势上涨，预计继续受益于美元回落和降息预期。

工业金属如铜、铝、锌、铅等呈供需双弱格局，价格区间震荡。铜受美元支撑，但库存增加限制空间；铝和氧化铝跟随宏观预期波动，锌库存低位提供支撑但消费疲软拖累。铅价低位运行，风险有限。

新能源和化工品如碳酸锂多空博弈加剧，盘面波动大；铁矿石、螺纹钢和热轧卷板需求预期减弱，偏弱震荡。硅铁、锰硅、焦炭、焦煤等受政策和供应扰动影响，宽幅震荡。动力煤在寒潮预期下价格支撑，集运指数虽有走势但空头趋势未改。

农产品及纤维类：玻璃短期偏弱中期震荡，对二甲苯成本走弱关注逢低多；橡胶、合成橡胶、沥青、LLDPE、PP等多维持震荡格局，需关注裂解和基差变动。烧碱和纸浆宽幅震荡，甲醇关注1-5正套机会；尿素震荡延续，苯乙烯短期反弹压力，纯碱和LPG维持震荡。

整体市场受美联储政策主导，美元回落利好风险资产，但中国和现实需求疲软压制多数商品，建议谨慎操作，偏多空平衡，注重风险控制和策略如套利及区间交易。