20240611-中邮证券-食品饮料行业报告_白酒经营韧性强_库存_营销细化更值得关注；啤酒饮料表现较好_20页_1mb

《食品饮料行业2024年6月11日周报》概述

本周（6月3日-6月7日），食品饮料板块整体表现疲软，申万食品饮料指数周涨跌幅达-83%，跑输沪深300指数24个百分点，主要受市场波动影响。

市场动态：
端午假期旅游数据回暖：全国出游人次同比增长63%，花费增长81%，人均花费持续恢复。
贵州茅台：强调品牌长远发展，强化可持续理念，对国际市场扩展计划加速推进。
山西汾酒：新品“青花20”和“老白汾10年”正式上市，五码合一体系落地，省内市场提价。
苏皖白酒：受商务宴席减少影响，但头部品牌如古井贡酒、迎驾贡酒因产品矩阵广泛，在降级需求中表现稳健。

板块表现突出公司：
燕京啤酒：其U8产品继续保持高增长，部分区域销售超额完成目标。
重庆啤酒：加速国际化，强化本地品牌，佛山工厂投产带来成本优化。

产业链数据波动：
啤酒价格出现下滑，但燕京逆势增长；部分原材料价格继续下探，如生猪屠宰量下降，猪肉价格回暖。

风险提示：
需求恢复不及预期、竞争加剧风险、成本波动。

综上，区域龙头保持稳定增长，中长期看好消费升级趋势及供应链优化带来的结构性机会。