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甲醇早报总结（20230109）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇市场早报，主要分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势及操作建议，并列出了影响甲醇价格的利多、利空和风险因素。

主要观点

在整体市场供应充裕的背景下，甲醇期价预计将在供需双弱的情况下宽幅震荡。内蒙古久泰等大型装置的重启及新增投产预期并未显著缓解市场压力，而上游煤制甲醇开工率下滑，下游烯烃和传统需求依然低迷，导致市场缺乏明确的方向性指引。

关键信息

供应端

• 国内甲醇产量：154.4万吨，环比下降1.3%。
• 国内甲醇企业库存：49.4万吨，环比减少2万吨。
• 西北地区周度签单量：7.3万吨，环比增加1.4万吨，显示部分需求有所回升。
• MTO装置运行情况：
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷60%。
  • 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷。
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置超负荷稳定运行。
  • 山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置计划重启。
  • 80万吨/年甲醇装置尚未重启。

需求端

• 甲醇港口库存：71.6万吨，环比增加9.6万吨，其中华东港口库存58.8万吨，华南12.8万吨。
• 下游开工率：
  • 烯烃开工率74.5%，环比下降0.7%。
  • 醋酸开工率78.9%，环比上升0.6%。
  • MTBE开工率59%，环比下降0.7%。
  • 甲醛开工率22.1%，环比下降8.1%。
  • 二甲醚开工率12.4%，环比上升4.9%。
• MTO装置变动：
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置维持运行。
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置停车中。
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，恢复时间待定。

新增产能与装置变动

• 宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计于12月底投产，可能对市场供应产生一定影响。
• 部分装置的检修和重启计划将对短期供需格局产生影响，需密切关注。

操作建议

建议投资者采取观望或短线操作策略，等待更多供需变化信息以判断市场走势。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响全球供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：对整体经济环境及化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产与装置检修：直接影响市场供应和价格。
• 下游需求变化：尤其是烯烃、醋酸、MTBE等主要下游产品的需求波动。
• 港口库存变动：库存水平是影响价格的重要指标。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：作为主要原料，煤炭价格变动对甲醇成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动及大宗商品价格。

其他信息

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研究员：吴志桥
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从业资格：F3085283