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玉米期货周报总结

一、核心内容概览

本报告为2026年2月6日发布的玉米期货周报，由研究员游镇齐撰写。报告围绕玉米期货市场、现货市场、影响因素及行情展望等方面进行分析，旨在为市场参与者提供参考。

二、期货市场表现

• 玉米2603合约：本周收盘价为2,274元/吨，较前一交易日上涨7元/吨（+0.31%），周内最高价为2,276元/吨，最低价为2,254元/吨。
• 交易活跃度：日均成交量25.9万手，成交额58.73亿元，市场交投活跃。
• 图表支持：图1展示了玉米主力合约走势，数据来源为wh6和国金期货研究所。

三、现货市场情况

• 全国均价：2026年2月6日，全国玉米现货平均价为2,368.43元/吨，较2月2日上涨，但较1月31日下降3.1%，呈现节后回调趋势。
• 区域价差：东北三省玉米平均价为2.28元/公斤（2,280元/吨），华北及黄淮海地区价格略高，区域价差维持在80-120元/吨。
• 售粮节奏：主产区售粮节奏平稳，深加工企业按需采购，未出现集中上量。

四、影响因素分析

1. 政策预期稳定

• 2026年中央一号文件明确粮食产量目标维持1.4万亿斤，强调“新一轮千亿斤粮食产能提升任务”。
• 市场对中长期供应宽松形成共识，政策面未出现明显利多或利空信号。

2. 产区售粮节奏分化

• 东北地区：售粮进度加快，农户惜售情绪有所松动，但深加工企业采购意愿趋弱，仍维持按需采购。
• 华北地区：价格承压，河南等地因到货量增加出现阶段性回调。

3. 终端需求未明显回暖

• 节后饲料及深加工企业开机率回升缓慢，采购以刚需补库为主。
• 消费端未形成有效拉动，整体需求疲软。

4. 成本支撑有限

• 玉米价格与替代品（如小麦、进口谷物）价差收窄。
• 深加工利润仍处低位，企业提价意愿不足。

五、行情展望

• C2605合约：预计将在区间内震荡运行，基差维持20-40元/吨贴水。
• 上行驱动：若出现以下情况，期价可能修复：
  • 东北余粮消化加快
  • 深加工企业开工率显著回升
  • 政策性收储预期升温
• 下行压力：若出现以下情况，价格或下探支撑位：
  • 进口持续高位
  • 库存去化速度低于预期
  • 下游采购持续疲软

六、市场格局与趋势

当前市场处于“高库存、高进口、弱消费、稳面积”的格局，缺乏趋势性驱动因素，短期以区间震荡为主。

七、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。
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• 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎。