20230428-和合期货-2023年05月玉米月报_供应压力仍待消化_内外盘玉米齐跌_10页_568kb

玉米月报（2023年05月）

🌾 一、4月玉米市场回顾

1. 外盘驱动：

   • 美国玉米种植率符合预期（截至4月23日为14%），开局良好叠加种植面积增加，国际市场玉米价格承压下跌，拖累国内价格。
   • 波动数据：本月中旬玉米收盘价2644元/吨，环比跌幅0.64%，周环比跌幅1.05%。

2. 内盘表现：

   • 玉米现货价格震荡整理，北方港口价格在2600-2700元/吨（如锦州港、鲅鱼圈港），南方港口价格高于北方，低成本东北玉米到站价2780-3030元/吨（如广东、江苏、成都），价格下跌20-30元不等。

🧪 二、供应压力变化

1. 外部因素：

   • 美国玉米出口检验不及预期，叠加国内进口停滞后，供应端压力阶段性缓解；但新作玉米播种即将启动，前期炒作因素可能松动。

2. 国内情况：

   • 库存端：贸易商挺价情绪升温，但消费端仍偏弱，饲料企业补库意愿不高，玉米库存库存量下降。
   • 替代效应显现：小麦在饲料中替代玉米，尤其新小麦上市临近，对玉米形成压制，抑制价格反弹。

📈 三、未来走势展望

1. 后市判断：

   • 短期偏弱：基本面缺乏向上驱动，玉米期价可能继续偏弱，需关注2650元支撑位置。
   • 中长期偏强信号：4月下旬末至5月前有备货需求，有望带动价格先弱后强、止跌回涨；5月中旬前后恢复周期可能提升价格。

2. 主力观点：

   • 新小麦上市前，玉米基本面存在边际改善的可能性，供应压力待消化。

⚠️ 四、风险与风险提示

• 主要风险：美玉米出口量、新季产量及国内消费恢复不确定性；
• 风险揭示：
  • 错误未定义书签；
  • 免责声明：建议由用户自行评估市场风险，任何推测与实际行情可能偏差，期货投资风险自负。

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