20230828-东兴证券-传媒互联网行业_腾讯携15款产品亮相科隆游戏展_上半年国内直播电商交易规模2万亿元_7页_499kb

传媒互联网行业总结

核心内容

本周（2023.8.21-2023.8.25）传媒（申万）指数下跌0.38%，上证指数下跌2.17%，创业板指数下跌3.71%，中概股指数下跌0.38%，恒生科技指数上涨1.29%，纳斯达克综指上涨2.26%。整体市场表现分化，其中腾讯控股、阿里巴巴、拼多多等公司表现相对较好。

主要观点

• 腾讯业务进展：腾讯在2023科隆国际游戏展上展示了15款产品，包括多款游戏和内容应用，展现了其在游戏及内容生态领域的持续扩张。视频号生态持续壮大，用户使用时长几乎翻倍，小程序月活跃账户数超11亿，其中小游戏贡献显著，成为公司收入的重要来源。
• AI技术应用：腾讯推出腾讯云模型即服务（MaaS）模型库和解决方案，应用于旅游、公共服务等行业，体现了公司在人工智能领域的布局和优势。
• 直播电商市场增长：2023年上半年国内直播电商交易规模达2万亿元，预计全年将突破4.5万亿元，显示市场仍具较大增长潜力。
• SHEIN收购Forever21母公司：SHEIN与Forever21母公司SPARC集团达成战略合作，后者将出让约1/3股份，推动双方在快时尚领域的资源整合。

关键信息

重点数据

• 腾讯视频号：二季度总用户使用时长同比几乎翻倍。
• 微信及WeChat用户数：合计月活跃用户数13.27亿，同比增长2%。
• 小程序：月活跃账户数超过11亿，小游戏贡献显著。
• 直播电商交易规模：2023年上半年约为1.99万亿元，预计全年达到4.56万亿元，同比增长30.44%。
• SHEIN与Forever21合作：SHEIN将收购SPARC集团约1/3股份，并计划在Forever21线下门店开设店中店。

行业表现

• 申万一级行业：环保行业涨幅最大（+0.85%），农林牧渔行业微跌（-0.03%），食品饮料行业下跌（-0.31%）。
• A股传媒重点标的：
  • 每日互动（+14.35%）
  • 中信出版（+6.18%）
  • 光线传媒（+3.76%）
• 海外互联网重点标的：
  • 微博（+4.72%）
  • 拼多多（+3.81%）
  • 云音乐（+3.02%）

盈利预测与估值

风险提示

• 监管政策变化：可能对行业造成不确定性影响。
• 国内经济下行：可能对整体市场及公司业绩产生压力。
• 行业发展不及预期：技术变革或市场竞争加剧可能导致行业增长放缓。

行业评级

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 石伟晶：传媒与互联网行业首席分析师，上海交通大学工学硕士，7年证券从业经验，曾供职于华创证券、安信证券，2018年加入东兴证券研究所，2019年获新浪金麒麟传媒行业新锐分析师称号。
• 研究覆盖：全面覆盖A股传媒及海外互联网板块，以腾讯为核心，覆盖社区社交、网游、短视频、长视频、直播、音乐及有声书等赛道；以美团为核心跟踪生活服务互联网发展趋势，以阿里巴巴、拼多多、京东为核心跟踪国内电商及跨境电商发展趋势。

行业评级体系说明

• 以报告日后6个月内公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准。
• A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数。

免责声明

• 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，具有合法证券投资咨询业务资格。
• 引用信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作出任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。