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格林大华期货研究院周报总结

一、核心内容概览

本报告由格林大华期货研究院研究员张晓君撰写，内容涵盖玉米、生猪、鸡蛋三大农产品期货的市场分析与交易策略。报告基于近期市场行情、重要资讯及国际机构数据，对各品种的短期、中期及长期走势进行研判，并给出相应的交易建议。

二、玉米市场分析

【行情复盘】

• CBOT玉米期货主力合约隔夜震荡上行，日涨幅1.24%。
• 连盘玉米期货夜盘震荡偏强，主力合约涨幅0.31%，收于2283元/吨。

【重要资讯】

1. 基层玉米收购价整体下跌，鲅鱼圈和锦州港价格均小幅下滑。
2. 蛇口港散粮玉米成交价稳定在2330元/吨。
3. 深加工企业收购价弱稳，东北地区主流均价2085元/吨，华北黄淮均价2314元/吨。
4. 中储粮玉米竞价采购与销售交易成交率分别为80%和72%，购销双向交易成交率69%。
5. 中国2月普通玉米进口量为8万吨，创三年新低；1-2月累计进口18万吨，同比大幅减少。
6. 美国2024/25年度玉米净销售量为1,496,700吨，接近市场预期高端；2025/26年度净销售量为61,400吨。

【市场逻辑】

• 短期：基层售粮进度接近八成，气温回升带动售粮加快，贸易商高位出货意愿增强，港口库存高企限制现货进一步上涨。
• 中期：进口谷物缩量叠加替代减量，国内供给宽松格局有望趋紧，关注定向稻谷及进口玉米拍卖启动时间。
• 长期：玉米价格仍受进口替代及种植成本影响，政策导向是重点观察因素。

【交易策略】

• 长线：维持宽幅区间交易思路。
• 中线：震荡偏多。
• 短线：验证2300-2310压力有效，盘面重回2250-2300区间，下方支撑关注2250-2260元/吨。

三、生猪市场分析

【行情复盘】

• 生猪期货震荡走弱，LH2505合约日跌幅1.28%，收于13515元/吨；LH2507合约日跌幅0.81%，收于13475元/吨；LH2509合约日跌幅0.6%，收于14115元/吨。

【重要资讯】

1. 全国生猪均价微涨，但部分区域价格微跌。
2. 1月中大猪存栏同比增加，新生仔猪数量持续上升。
3. 能繁母猪存栏量高于正常水平，生产效率提升。
4. 生猪肥标价差收窄，周度出栏均重略有增加。
5. 生猪期货仓单未变动，交割配对量维持稳定。

【市场逻辑】

• 短期：市场阶段性供强需弱，二育低价进场预期存在，支撑与压力并存，猪价在14-15元/公斤区间波动。
• 中期：新生仔猪数量仍处高位，对应上半年供给压力持续，需关注出栏体重与二育节奏。
• 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平，若无集中淘汰，供给压力可能延续至下半年。

【交易策略】

• 中线：关注2505合约高空机会，若有效跌破3200则有望打开下跌空间。
• 2505合约：压力关注13700-13800，支撑关注13000-13200。
• 2507合约：压力下移至13600-13700，支撑关注13200。
• 2509合约：压力下移至14300-14500，支撑关注13800-13900。

四、鸡蛋市场分析

【行情复盘】

• 鸡蛋期货JD2505合约日涨幅0.2%，收于3035元/500kg；JH2508合约日跌幅0.81%，收于3674元/500kg。

【重要资讯】

1. 全国鸡蛋价格稳中偏强，主产区均价3.24元/斤，主销区均价3.54元/斤。
2. 生产及流通环节库存略有下降，走货好转。
3. 淘汰鸡均价稳定，日龄维持在538天。
4. 2月在产蛋鸡存栏量突破13亿只，3月预计继续小幅增加。
5. 2月老母鸡出栏量环比大幅减少。

【市场逻辑】

• 短期：供给充足，下游按需采购，库存下降支撑现货价格稳中偏强。
• 中期：补栏鸡苗与淘汰蛋鸡数据表明，3-6月在产蛋鸡存栏量将增加，淘汰意愿不足叠加强制换羽供给恢复预期，二季度供给压力增强，养殖利润或转负。
• 长期：若上半年去产能不及预期，供给压力或延续至下半年；反之，若价格跌破成本驱动集中去产能，下半年压力或缓解，目前未出现集中淘汰，供给压力持续后移。

【交易策略】

• 2505合约：春节后持续提示高空机会，若有效跌破3100支撑则预期继续下移至3000-3050。
• 2508合约：压力下移至3700-3730，若压力有效，前期空单可继续持有。

五、重要事项提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性做任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
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