20260126-国泰期货-原木_震荡反复_2页_440kb
报告摘要
原木市场总结（2026年1月26日）
核心内容概述
2026年1月23日至1月26日期间，原木市场整体呈现震荡反复的走势。期货合约价格波动较小，市场成交量和持仓量变化显著，反映出市场参与者情绪较为谨慎。现货市场价格基本稳定，部分品种略有调整，整体市场趋势强度处于中性偏弱区间。
基本面跟踪
期货盘面表现
| 项目 | 2026/1/23 | 2026/1/22 | 2026/1/21 | 2026/1/20 | 2026/1/19 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2603合约(收盘价) | 776 | 768.5 | 764 | 756 | 763 | 1.0% | 1.7% |
| 2603合约(成交量) | 9430 | 4760 | 8422 | 8841 | 11744 | 98.1% | -20% |
| 2603合约(持仓量) | 11610 | 14921 | 15791 | 15748 | 13497 | -22.2% | -14% |
| 2605合约(收盘价) | 788.5 | 786 | 781.5 | 775 | 782.5 | 0.3% | 1% |
| 2605合约(成交量) | 956 | 695 | 681 | 855 | 1091 | 37.6% | -12% |
| 2605合约(持仓量) | 3112 | 3267 | 3192 | 3108 | 2777 | -4.7% | 12% |
| 2607合约(收盘价) | 799 | 799.5 | 795 | 789.5 | 796 | -0.1% | 0% |
| 2607合约(成交量) | 181 | 94 | 110 | 170 | 69 | 92.6% | 162% |
| 2607合约(持仓量) | 1010 | 1060 | 1051 | 1053 | 992 | -4.7% | 2% |
- 2603合约：收盘价上涨，成交量和持仓量均下降。
- 2605合约：收盘价微涨，成交量上升，持仓量下降。
- 2607合约：收盘价微跌，成交量大幅上升，持仓量略有下降。
价差变化
| 项目 | 2026/1/23 | 2026/1/22 | 2026/1/21 | 2026/1/20 | 2026/1/19 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货-2603 | -36 | -28.5 | -24 | -16 | -23 | 26.3% | 57% |
| 现货-2605 | -48.5 | -46 | -41.5 | -35 | -42.5 | 5.4% | 14% |
| 2603-2605 | -12.5 | -17.5 | -17.5 | -19 | -19.5 | - | - |
| 2603-2607 | -23 | -31 | -31 | -33.5 | -33 | - | - |
| 2605-2607 | -10.5 | -13.5 | -13.5 | -14.5 | -13.5 | - | - |
- 现货价格与期货合约价差基本稳定，但部分价差出现小幅波动。
- 2603合约与现货价差持续扩大，2605合约价差略有收窄。
现货市场价格
| 品种 | 2026/1/23 | 2026/1/22 | 2026/1/21 | 2026/1/20 | 2026/1/19 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3.9米30+辐射松（山东） | 740 | 740 | 740 | 740 | 740 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米30+辐射松（江苏） | 770 | 770 | 760 | 760 | 760 | 0.0% | 1.3% |
| 3.9米40+辐射松（山东） | 850 | 850 | 850 | 850 | 850 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米40+辐射松（江苏） | 800 | 800 | 800 | 800 | 800 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（山东） | 680 | 680 | 680 | 680 | 680 | 0.0% | 0.0% |
| 3.9米20+辐射松（江苏） | 700 | 700 | 690 | 690 | 690 | 0.0% | 1.4% |
| 5.9米30+辐射松（山东） | 760 | 760 | 760 | 760 | 760 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米30+辐射松（江苏） | 810 | 810 | 810 | 810 | 810 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米40+辐射松（山东） | 940 | 940 | 940 | 940 | 940 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米40+辐射松（江苏） | 840 | 840 | 840 | 840 | 840 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米20+辐射松（山东） | 710 | 710 | 710 | 710 | 710 | 0.0% | 0.0% |
| 5.9米20+辐射松（江苏） | 770 | 770 | 770 | 770 | 770 | 0.0% | 0.0% |
| 11.8云杉20+（山东） | 1150 | 1150 | 1160 | 1160 | 1160 | 0.0% | -0.9% |
| 11.8云杉20+（江苏） | 1160 | 1160 | 1160 | 1160 | 1160 | 0.0% | 0.0% |
| 4米K材（山东） | 670 | 670 | 670 | 670 | 670 | 0.0% | 0.0% |
| 4米K材（江苏） | 680 | 680 | 680 | 680 | 680 | 0.0% | 0.0% |
| 4米纸浆(KIS)（山东） | 640 | 640 | 640 | 640 | 640 | 0.0% | 0.0% |
| 4米纸浆(KIS)（江苏） | 630 | 630 | 630 | 630 | 630 | 0.0% | 0.0% |
| P30（无节材）（山东） | 950 | 950 | 950 | 950 | 950 | 0.0% | 0.0% |
| P30（无节材）（江苏） | 970 | 970 | 970 | 970 | 970 | 0.0% | 0.0% |
| P40（无节材）（山东） | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 | 1150 | 0.0% | 0.0% |
| P40（无节材）（江苏） | 1170 | 1170 | 1170 | 1170 | 1170 | 0.0% | 0.0% |
- 现货市场价格基本保持稳定，部分市场出现小幅波动。
- 木方市场整体价格平稳，山东和江苏市场价格差异不大，部分品种如白松木方价格较高。
宏观及行业新闻
- 中国12月RatingDog综合PMI录得51.3，高于荣枯线50.0，显示2025年底中国企业生产经营活动有所增长（来源：格隆汇，1月5日）。
趋势强度分析
- 原木趋势强度：$\theta$（未提供具体数值）
- 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（取值范围：-2~2）
- 当前趋势判断：整体市场趋势偏弱，成交量和持仓量波动较大，市场情绪谨慎。
主要观点
- 期货市场震荡：原木期货合约价格波动较小，市场参与者情绪谨慎，成交量和持仓量变化显著。
- 现货市场稳定：大部分原木现货价格保持不变，部分市场出现小幅调整。
- 价差波动：现货价格与期货合约价差基本稳定，但部分价差出现小幅波动，反映市场供需关系变化。
- 趋势强度偏弱：整体市场趋势强度处于中性偏弱区间，表明市场看空情绪占主导。
关键信息
- 期货合约价格波动较小，市场情绪谨慎。
- 现货市场价格稳定，部分市场出现小幅波动。
- 价差变化不大，但部分价差有所调整。
- 原木趋势强度偏弱，市场整体处于震荡状态。
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