20240721-国泰期货-焦煤焦炭_提降预期再起_震荡反复_7页

报告摘要

焦煤焦炭市场分析总结（2024年7月21日）

核心内容

2024年7月21日发布的报告指出，焦煤和焦炭市场近期呈现震荡偏弱格局，受多重因素影响，整体走势偏弱，但品种间的机会仍需关注。

主要观点

市场表现：
- 焦煤主力合约JM2409上周震荡偏弱，收于1,543.5元/吨，较上周结算价下跌14元/吨。
- 焦炭主力合约J2409同样震荡偏弱，收于2,182.0元/吨，较上周结算价下跌44.5元/吨。
- 焦炭与焦煤价差为897元/吨，表明焦炭相对强势，但近期有所放缓。
基本面分析：
- 空头逻辑：螺纹钢新旧国标切换导致区域性现货报价松动，贸易商抛售旧标螺纹，叠加淡季影响，出货流量差，价格承压。此外，钢厂到货好转，原料库存补库需求减弱，焦炭提降预期增强。
- 多头逻辑：主产区大矿因重要会议召开主动减产，导致阶段性供应收紧，但后续复产预期明确，叠加蒙煤进口补充，焦煤底部支撑稳固。
- 需求端：钢材品种间差异及高炉利润分化，导致钢厂更倾向于生产板材而非建材，铁水减产力度有限，部分库存较低的钢厂存在催货行为，给予价格一定支撑。
现货与库存情况：
- 临汾九级焦煤市场价为3500元/吨，太原十级焦煤市场价为3200元/吨，邢台主焦煤市场价为2790元/吨，开滦十级焦煤市场价为3365元/吨，平顶山十级焦精煤市场价为2900元/吨。
- 钢厂焦炭库存为466.73万吨，独立焦化厂焦炭库存为46.57万吨，库存水平总体偏高。
港口与运价：
- 港口库存：秦皇岛港501万吨，曹妃甸港516万吨，国投京唐港226万吨，广州港347.6万吨。
- 港口报价：京唐港山西主焦煤库提价2070元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价2095元/吨。
- 运价波动：中国沿海煤炭运价指数CBCF为563.15，巴拿马型运费指数BPI为1714，好望角型运费指数BCI为2973，超级大灵便型运费指数BSI为1374，小灵便型运费指数BHSI为752。
技术分析：
- 焦煤JM2409合约上周收阴，下方支撑位1450元/吨，上方压力位1750元/吨。
- 焦炭J2409合约上周收阴，下方支撑位2000元/吨，上方压力位2400元/吨。