20260802-华源证券-汽车行业周报_AI发电系列（7）_大缸径气缸套_活塞有望受益于AIDC建设需求_9页_911kb

汽车行业周报总结（20260727-20260802）

核心内容

本周汽车行业整体表现强劲，周涨幅达4.98%，显著跑赢沪深300指数（-1.31%），相对收益为+6.29pct。其中，商用车板块涨幅最大，达11.75%，其次是乘用车（+7.04%）和汽车零部件（+3.34%）。小米澎程系列开启小订通道，N90 Max与N70 Max预售价分别为29.99万元和25.99万元，预计2026年9月正式发布。

主要观点

1. 行业整体趋势

• 汽车行业周涨幅为4.98%，优于大盘，显示出一定的市场热度。
• 整车及商用车板块边际复苏，但乘用车板块仍面临系统性上涨机会的挑战。
• 重卡出口表现有望持续强劲，成为关注重点。

2. AIDC建设对产业链的影响

• AIDC（AI专用数据中心）建设需求增加，带动柴发等发电设备需求上升。
• 大缸径气缸套及活塞作为发动机关键部件，将直接受益于AIDC建设需求。

3. 零部件企业转型趋势

• 汽车零部件企业正积极转型液冷赛道，寻求第二增长曲线。
• 2026年第二季度，谷歌和英伟达新一代液冷方案有望量产，国内外液冷市场将进入规模化出货阶段。
• 建议关注大元泵业、同飞股份、兴瑞科技等企业。

4. SOFC产业链放量

• SOFC（固体氧化物燃料电池）产业链相关企业可能受益于AIDC建设需求。
• 建议关注潍柴动力、壹连科技、振华股份、春晖智控、三环集团等。

5. 气缸套与活塞市场格局

• 气缸套与活塞的供应商主要包括马勒、辉门、中原内配、渤海汽车等。
• 中原内配在大缸径气缸套领域布局积极，产品已配套卡特彼勒、康明斯、潍柴等国内外龙头企业，市场占有率稳居行业前列。
• 渤海汽车在大缸径活塞业务上具备较高产能利用率，并正在拓展国内外客户。

关键信息

产品价值

• 气缸套：单只价值几十元，大缸径产品价值更高。
• 活塞：单价差异较大，依据材质（铝/钢）而定，从几十元到千元不等。

企业表现

• 中原内配：

  • 气缸套销售收入19.6亿元，销量8027.5万只。
  • 活塞销售收入1.1亿元，销量34.9万只。
  • 已具备大缸径气缸套（150-320mm）及大规格钢活塞（180-250mm）的自主设计、研发与制造能力。

• 渤海汽车：

  • 活塞销售收入18.9亿元，销量2289.6万只。
  • 大缸径活塞产能利用率高，具备多项技术优势，如铝合金材料、镜面加工、环槽硬化等。

• 马勒 & 辉门：

  • 马勒是全球最大的活塞制造商，产品涵盖活塞、气缸套等。
  • 辉门通过收购中原吉凯恩加强大缸径气缸套业务布局。

技术与市场分析

• 气缸套和活塞在发动机中承受极端工作条件，对强度、耐磨性、抗腐蚀性等要求极高。
• AIDC建设将推动液冷及SOFC发电需求，从而带动大缸径气缸套和活塞的市场需求。

风险提示

1. 行业景气度不及预期：政策退坡等因素可能影响国内汽车行业的发展。
2. 原材料涨价风险：原材料价格波动可能对行业盈利能力造成影响。
3. 技术迭代不及预期：智能驾驶、AI等技术发展若不及预期，可能影响相关应用的落地节奏。

投资建议

• 整车及商用车：建议关注重卡出口表现，重点推荐中国重汽H。
• 零部件、液冷、AIDC发电：建议关注大元泵业、同飞股份、兴瑞科技等企业。
• SOFC产业链：建议关注潍柴动力、壹连科技、振华股份、春晖智控、三环集团等。
• 大缸径气缸套与活塞：建议关注中原内配、渤海汽车等具备技术优势与市场占有率的企业。

投资评级说明

• 本报告投资评级为“看好”，表示行业股票指数预计在6个月内将超越同期市场基准指数。
• 基准指数包括：A股市场为沪深300指数，港股市场为恒生中国企业指数（HSCEI），美股市场为标普500指数或纳斯达克指数。

总结

本周汽车行业表现强劲，AIDC建设需求带动液冷及SOFC产业链发展，大缸径气缸套与活塞作为发动机关键部件，将直接受益。建议重点关注重卡出口、液冷转型、SOFC放量及大缸径核心零部件企业，如中原内配、渤海汽车等。同时需警惕行业景气度、原材料成本及技术迭代不及预期等风险。