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白糖市场周报总结

核心内容概览

本报告为瑞达期货研究院发布的2025年12月31日白糖市场周报，内容涵盖白糖期现市场走势、国内外供应与需求情况、期权市场动态及与股市关联市场分析。报告由研究员王翠冰撰写，提供专业市场分析与投资建议。

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周度行情回顾

郑糖走势

• 郑糖2605合约：本周价格下跌，周度跌幅约为 0.64%。
• 现货价格：截至12月31日，广西柳州新糖报价 5410元/吨，南宁糖报价 5350元/吨。

美糖走势

• 美糖3月合约：本周期价下跌，周度跌幅约为 2.04%。
• 持仓变化：非商业净空持仓为 157,649手，较前一周减少 24,913手；多头持仓增加 4,167手，空头持仓减少 20,746手。

国际原糖现货

• 价格：本周国际原糖现货价格为 14.93美分/磅，较上周上涨 0.38美分/磅。

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期现市场分析

郑糖合约价差与基差

• 5-9合约价差：本周为 -15元/吨。
• 基差：现货-郑糖基差为 +159元/吨。

郑糖期货前二十名持仓

• 净持仓：本周为 -62,287手。
• 仓单：郑糖仓单为 5,182张。

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供应端分析

国内产量

• 2024/25年制糖期：截至10月底，全国共生产食糖 1,116.21万吨，同比增加 119.89万吨，增幅 12.03%。

国内糖厂开榨情况

• 广西：已开榨糖厂 73家，全部开榨。
• 云南：已开榨糖厂 38家，同比增加 7家。

进口情况

• 2025年11月：我国食糖进口量为 44万吨，同比减少 23.08%，环比减少 31万吨。
• 累计进口：2025年1-11月累计进口 434万吨，同比增长 8.74%。

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需求端分析

食糖产销率

• 2025年11月：中国成品糖当月产量为 130.3万吨，同比减少 3.8%。
• 软饮料产量：2025年11月软饮料产量为 1,045.7万吨，同比增长 0.4%。

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期权市场动态

白糖平值期权隐含波动率

• 隐含波动率：报告中提及白糖主力合约标的隐含波动率，但未提供具体数值。

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股市关联市场

南宁糖业市盈率

• 市盈率：报告中附有南宁糖业市盈率图，但未提供具体数值。

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未来关注因素

1. 国内新糖开榨情况：重点关注广西、云南等主产区的开榨进度与产量变化。
2. 需求变化：包括成品糖及软饮料的销量和产量变动，以及整体市场需求趋势。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对准确性及完整性做任何保证。
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瑞达期货研究院简介

• 成立时间：1993年。
• 分支机构：全国设立 40多家 分支机构，覆盖主要经济地区。
• 上市情况：2019年9月5日于 深交所 挂牌上市，成为 深交所期货第一股。
• 服务内容：提供个性化投资报告、策略分析报告、短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统及金尝发服务体系专供策略产品。
• 创新业务：积极参与创新业务前期研究，培养专业人才，成为公司信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。

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以上为本周白糖市场周报的核心内容总结。