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农产品研究团队总结

一、核心成员信息

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yull@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 郑玮
  电话：021-60635570
  邮箱：zhengw@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3035253

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghf@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongcl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3076808

二、行情回顾与操作建议

1. 合约数据回顾（单位：元/吨）

2. 市场观点

• 长期趋势：全球油脂供应增加缓慢，库存处于低位，加上生物柴油概念支撑，油脂牛市基础未变。
• 短期波动：受市场信息干扰，近期油脂价格波动较大。MPOB报告偏空，但5月前10日出口数据偏好，棕榈油高位震荡。
• 价差变化：豆棕2109价差进一步缩小，需关注USDA5月报告对市场的影响。
• 区域基差：
  • 华东四级菜油现货价格：5月基差为+480元/吨。
  • 华东四级豆油现货价格：5月基差为+840元/吨，6-7月为+670元/吨，8-9月为+470元/吨，10-1月为+250元/吨。
  • 华东棕榈油港口24度：5-6月基差为+1120元/吨；精炼24度：+1340元/吨；精炼18度：+1380元/吨。

三、行业要闻

• 马来西亚棕榈油：

  • 4月产量1522865吨，环比增长6.98%。
  • 4月出口1338672吨，环比增长12.62%。
  • 4月进口109847吨，环比减少20.01%。
  • 4月库存1545981吨，环比增长7.07%。

• 加拿大油菜籽：

  • 截至2021年3月31日，库存为660万吨，为2013年以来最低。
  • 交付量同比增长14.2%至1550万吨，其中出口量增长27.2%至800万吨，创历史同期新高。

• 巴西大豆：

  • 2020/21年度大豆收获完成96.7%，比一周前高出1.6个百分点，低于上年同期的98.7%。
  • 仍有部分州尚未完成收获，包括南里奥格兰德、马托皮巴地区等。

• 乌克兰葵花油：

  • 2021年4月出口39.11万吨，略高于3月，但远低于上年同期。
  • 2020/21年度累计出口390万吨，上年同期为450万吨。

四、数据概览

• 图1：华东四级菜油现货价格（元/吨）
• 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨）
• 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨）
• 图4：棕榈油基差变动（元/吨）
• 图5：豆油基差变动（元/吨）
• 图6：菜油基差变动（元/吨）
• 图7：P1-5价差（元/吨）
• 图8：P5-9价差（元/吨）
• 图9：P9-1价差（元/吨）
• 图10：国内棕榈油港口库存（万吨）
• 图11：国内豆油商业库存（万吨）
• 图12：美元兑林吉特汇率
• 图13：美元兑人民币汇率

数据来源：Wind，建信期货研投中心

五、免责声明

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六、建信期货业务机构联系方式

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电话：021-60635548
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