> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown ## 一、主要财务指标 ### 1. 营业收入与利润 * **营业总收入**: 2021年前三季度实现营业收入 **117.20亿元**，同比增长 **36.39%**，主要因制冷空调电器零部件和汽车零部件业务增长。 * **净利润**: 归属于上市公司股东的净利润 **12.93亿元**，同比增长 **18.40%**；扣除非经常性损益后净利为 **11.66亿元**，同比增长 **21.87%**。 ### 2. 利润结构分析 * **毛利率**: 营业成本同比上升39.32%，但销售增长带动收入，利润表现稳健。 * **费用变动**: * 销售费用增长 **36.51%**，主要因运费增加； * 研发费用增长 **41.71%**，受益于研发队伍扩张； * 财务费用下降 **36.05%**，受益于利息收入增加。 * **公允价值变动与非经常性损益**: * 公允价值变动收益同比下降 **575.88万元**，因汇率波动减少； * 非经常性损益合计 **1.27亿元**，同比下降显著。 ### 3. 现金流表现 * **经营现金流**: 净额为 **11.61亿元**，同比下降 **26.09%**，主要因购建长期资产支出增加。 * **筹资活动现金流**: 同比增长 **24.57亿元**，主要得益于 **可转债发行**。 --- ## 二、资产与负债结构 ### 1. 资产变化 * **总资产增长**: 季末总资产达 **2,188.08亿元**，同比增长 **28.46%**，主要系发行可转债和经营活动扩张。 * **核心资产变动**: * **存货**增长 **35.74%**，反映备货增加； * **预付款项**和**在建工程**均有大幅上升。 ### 2. 负债与股东权益 * **负债总额**合计 **1,103.42亿元**，较上年末增长 **56.02%**，主要系 **一年内到期债务**和 **应付票据**显著增加。 * **股权结构**: * **三花控股集团**持股 **29.44%** 为最大股东； * 前十大流通股中，中国银行、易方达基金等机构持股合计占比 **33.34%**。 --- ## 三、运营风险与主营业务亮点 ### 1. 主要增长驱动力 * 冷媒空调零配件受家电行业复苏带动； * 汽车零部件受益于新能源汽车市场增长。 ### 2. 外汇风险管理 公司采用衍生品工具避险，在前期净损益为正的情况下，对冲市场风险有积极效果。 --- ## 四、总结评价 三花智控在 **政策红利、产品升级和行业高景气**的推动下，收入和利润均实现显著增长，研发支出持续提高反映长期竞争力。尽管现金流存在一定压力，但资产负债结构稳健，治理结构透明。公司业务持续扩张，市场优势逐步巩固。 ```