20260118-东亚期货-光伏产业周报_6页_815kb

工业硅与多晶硅市场总结

核心内容

本报告主要分析了工业硅与多晶硅市场的基本面信息及期货数据，涵盖供应、成本、需求、库存及利润等多个方面，旨在为交易者提供市场走势的参考。

工业硅市场分析

基本面信息

1. 供应端：新疆、甘肃等主产区企业普遍亏损，部分主动减产；西南高成本区域开工进一步受限，供应端持续收紧。
2. 成本支撑：煤炭价格企稳，叠加光伏产业链价格传导效应，工业硅成本支撑明显。
3. 下游需求：多晶硅企业加大减产力度，有机硅/铝合金受淡季影响采购低迷，下游三大领域均未对工业硅形成有效提振。
4. 库存情况：社会库存维持高位，弱需求下库存去化缓慢，压制价格上行。

市场观点

• 供需格局：供需双弱格局未改，价格预计维持震荡。
• 影响因素：上行需待需求实质性回暖及库存去化加速。

期货数据

多晶硅市场分析

基本面信息

1. 政策影响：4月1日起光伏产品出口退税取消政策落地，刺激短期抢出口需求，部分组件价格周内上涨，对多晶硅需求形成潜在支撑。
2. 成本与价格：头部企业综合成本线约4.2万元/吨，现货价仍高于成本，提供底部支撑。
3. 市场情绪：市场监管总局约谈龙头企业，市场担忧协同挺价逻辑瓦解，多头恐慌离场致资金大幅流出。
4. 产量与需求：1月产量10.7万吨，需求不足8万吨，累库压力显著；下游硅片/组件排产环比下降19%，终端订单疲软。

市场观点

• 短期走势：政策扰动主导情绪，但弱基本面未改，短期盘面偏弱震荡。
• 关注点：关注成本支撑有效性。

期货数据

图表信息

• 工业硅产量：四川、云南、新疆周度产量图表显示主产区产量下降，供应端收紧。
• 多晶硅产量：中国及海外多晶硅周度/月度产量图表显示产量季节性波动，但整体疲软。
• 净出口量：中国多晶硅及光伏组件净出口量图表显示出口需求不足，累库压力显著。
• 库存情况：工业硅与多晶硅周度社会库存及仓单数量图表显示库存维持高位，去化缓慢。
• 利润：工业硅与多晶硅周度利润图表显示利润承压，市场整体盈利能力下降。

总结

• 工业硅市场面临供应端收紧、成本支撑明显及弱需求的多重压力，价格预计维持震荡。
• 多晶硅市场受政策扰动影响较大，短期偏弱震荡，但成本支撑仍提供底部支撑。
• 市场情绪受政策及企业行为影响显著，需密切关注成本支撑的有效性及需求回暖迹象。
• 库存高企与利润下滑是当前市场的主要制约因素，短期内难以形成有效上涨动力。