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晨会纪要总结（2022年第145期）

核心内容概述

本期晨会聚焦于商品市场及金融市场的走势分析，涵盖宏观指标、外盘与国内商品价格变动、主要品种观点及操作建议，以及相关业务资格信息和免责条款。整体市场呈现震荡偏强的态势，部分品种受政策与天气影响出现波动。

主要观点与关键信息

宏观要闻

1. 抗旱响应：国家防总针对四川、重庆、湖北、湖南、江西、安徽等6省份启动抗旱四级应急响应，江西鄱阳湖出现历史同期罕见低水位。
2. 央行操作：8月11日央行开展20亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。
3. 国际油价上涨：美油9月合约涨2.24%，布油10月合约涨2.07%，受美国PPI数据回落影响，商品市场整体偏强。
4. 美国PPI数据：美国7月PPI同比升9.8%，环比下滑0.5%，为2020年4月来首次录得负值，通胀回落，提振市场对美联储加息预期减弱。
5. 基建政策：河南、湖北等地加快基础设施建设进度，预计三季度将迎赶工高峰。
6. 电影消费季：国家电影局将在8至10月开展电影惠民消费季活动，发放1亿元观影消费券。
7. 汽车行业数据：7月汽车产销创历年同期新高，新能源汽车产销增长显著，出口持续创新高。
8. 能源与化工：纯碱、玻璃等品种库存下降，市场情绪有所回暖，但基本面压力仍存。

品种分析

农产品

• 花生：销售进入尾声，价格小幅波动，关注油脂市场影响及10-01正套机会。
• 油脂：豆油-棕榈油价差缩小，美豆天气炒作仍存，预计震荡为主。
• 鸡蛋：现货稳定，期货弱势，关注下方支撑带来的反弹。
• 苹果：主产区行情稳弱，关注中秋备货行情，远月存在天气炒作迹象。
• 红枣：销区市场货源充足，走货尚可，关注10-01正套机会。
• 白糖：国内销售疲软，进口压力大，短期反弹偏空思路对待。
• 生猪：猪价整体偏弱，但局部地区因节日和惜售出现小幅上涨。

能源化工

• 尿素：01合约窄幅震荡，需求端有所改善，关注1-5正套机会。
• 纯碱：夜盘上涨，库存压力缓解，建议震荡思路对待。
• 玻璃：库存下降，深加工订单改善，关注需求启动后的多单布局。
• 甲醇：供需偏弱，但成本支撑仍存，短期震荡偏谨慎。
• PVC：基本面压力存在，建议反弹做空策略，关注1-5正套机会。
• 天然橡胶：处于割胶旺季，价格低位震荡，下游需求恢复仍需时间。

工业金属

• 沪铜：外盘上涨，国内现货市场升水增加，建议关注63000一线压力。
• 沪铝：LME铝涨1.1%，国内铝市供需偏弱，短期震荡。
• 沪镍：国内库存处于历史低位，新能源行业复苏支撑需求，建议高抛低吸操作。
• 铁矿石：普氏指数上涨，港口库存延续累库，需求小幅改善，维持近强远弱格局。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金下跌，但美联储加息预期减弱，建议金价反弹思路对待。
• 白银：价格下跌，市场情绪偏弱。

期权金融

• 股指：沪深300、上证50确认触底反弹，中证1000走势较强，建议轻仓尝试买入中证1000牛市价差，滚动做空波动率。
• 期权市场：成交量PCR下降，隐含波动率回落，市场情绪小幅回暖。

关键信息汇总

• 宏观流动性：R007、DR007持续回落，宏观流动性偏宽松。
• 政策影响：基建政策、电影消费季、地产刺激政策对市场情绪有支撑。
• 市场情绪：外资交易盘、杠杆情绪和股民情绪回暖，市场结构偏向小盘。
• 风险提示：原油价格波动、政策执行效果、天气因素、需求恢复情况等。

业务资格信息

• 投资咨询业务资格：证监发【2014】217号
• 公司名称：中原期货研究所
• 联系电话：
  • 0371-68599135
  • 0371-61732882
• 公司地址：
  • 河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层
  • 上海自贸区福山路388号、向城路69号15层05室
  • 宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室
  • 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层
  • 河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室
  • 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）
  • 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层
  • 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室
  • 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元
  • 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室

免责条款

• 本报告仅用于查照，不构成投资建议。
• 中原期货股份有限公司不对因使用本报告而造成的损失负责。
• 报告内容仅供参考，不代替独立判断。

总结

本期晨会指出，市场整体呈现震荡偏强趋势，部分品种受政策与天气影响波动明显。宏观流动性宽松，通胀数据回落，美联储加息预期减弱，对商品市场形成支撑。操作建议以区间震荡、正套策略为主，关注政策落地、需求恢复及天气因素对市场的影响。