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银河地产胡孝宇 | 行业动态 2026.8 总结

核心内容概览

本报告分析了2026年8月中国房地产行业的销售、投资及资金情况，指出市场在多个方面出现结构性变化，整体趋势趋于稳定。

主要观点

1. 销售：均价提高，但规模收缩

• 全国市场：2026年前7月全国商品房销售面积同比下降11.80%，降幅较前6月扩大0.2pct；7月单月销售面积环比下降44.65%，同比下降13.41%。
• 销售额：前7月全国商品房销售额同比下降13.10%，降幅较上月收窄0.50pct；7月单月销售金额环比下降44.36%，同比下降8.91%。
• 销售均价：前7月销售均价为9488元/平米，同比下降1.47%；7月单月销售均价为9779元/平米，环比提高0.53%，同比提高5.20%。
• 分析：7月为传统淡季，销售规模环比下滑，但随着房企推盘质量提升，销售均价持续上涨，预示市场有望逐步改善。

2. 投资：降幅扩大，市场承压

• 开发投资：前7月房地产开发投资同比下降19.20%，降幅较上月扩大1.2pct；7月单月开发投资环比下降36.05%，同比下降27.40%。
• 新开工：前7月新开工面积同比下降24.00%，降幅较前6月扩大0.6pct；7月单月新开工面积环比下降34.82%，同比下降27.80%。
• 竣工面积：前7月竣工面积同比下降23.20%，同比降幅较上月收窄0.5pct；7月单月竣工面积环比下降37.03%，同比下降18.54%。
• 分析：投资端整体仍承压，尤其是新开工和单月投资同比降幅扩大，显示房企投资意愿持续低迷。

3. 资金：定金及预收款、按揭款降幅连续收窄

• 房企到位资金：前7月房企到位资金同比下降20.30%，降幅较前6月扩大0.1pct。
• 资金来源：
  • 国内贷款：同比下降32.10%，降幅持续扩大。
  • 自筹资金：同比下降18.50%。
  • 定金及预收款：同比下降14.40%，降幅连续5个月收窄。
  • 个人按揭贷款：同比下降23.50%，降幅连续5个月收窄。
• 分析：尽管整体资金到位下降，但定金及预收款和按揭款的降幅连续收窄，显示市场信心有所恢复。

关键信息

• 销售均价：7月单月销售均价同比提高5.20%，显示市场均价趋稳回升。
• 投资端：7月单月投资同比降幅扩大至27.40%，新开工和竣工面积也出现显著下滑。
• 资金情况：定金及预收款和按揭款的降幅连续5个月收窄，显示市场流动性逐步改善。
• 行业展望：报告认为，楼市后续有望逐渐改善，市场趋于稳定，房地产行业将实现平稳健康高质量发展。

风险提示

• 政策推动不及预期
• 因城施策不及预期
• 宏观经济不及预期
• 资金到位不及预期
• 房价大幅波动

投资建议

• 行业估值：当前房地产行业估值处于合理区间，具备一定的投资价值。
• 重点个股：报告未明确列出具体个股，但建议关注具备较强抗风险能力和优质资产的房企。

附注

• 本文摘自中国银河证券2026年8月17日发布的研究报告。
• 分析师：胡孝宇
• 报告编号：【银河地产】累计销售均价同比提高，投资依然承压_房地产行业月报