20231105-东吴证券-石油石化行业跟踪周报_大炼化周报_长丝多次促销拖累价格表现_光伏级EVA报价持续下调_29页_5mb

投资要点

1. 大炼化公司股价波动剧烈：恒力石化（+762%）、桐昆股份（+554%）等6家民营大炼化公司本周股价大幅上涨，而东方盛虹、新凤鸣等过去一月跌幅显著。
2. 大宗炼化价差改善：国内大炼化项目价差环比暴涨599%，利好的下游产品如PTA、EVA报价受需求疲软拖累下调，布伦特原油价格环比下跌319%。
3. 聚酯板块承压：涤纶长丝因促销活动降价，而PX、PTA因供应短缺价格回升，织布、短纤库存小幅高企。
4. 炼油板块油价先跌后涨：国际原油产量增加叠加地缘冲突，成品油价格普遍下行，尤其是柴油因基建需求支撑跌幅较小。
5. 化工品类分化：PE价格互现涨跌，EVA因光伏需求疲软报价大幅下调，纯苯、苯乙烯因供应收紧价格上行，MMA则因供应缩减反弹。

风险提示：

1. 大炼化项目投产进度不及预期。
2. 宏观经济下滑导致需求疲软。
3. 地缘冲突与厄尔尼诺现象引发油价大幅波动。
4. PX-PTA-PET产业链产能变动将影响供需格局。