中国民营医院发展报告（2017）_16页_2mb

报告摘要

民营医院融资现状与策略分析总结

核心内容

随着政策支持和市场需求的增加，民营医院在中国卫生服务体系中的地位和占比逐渐上升，融资需求也随之增长。本文基于对23家民营医院的抽样调查，分析了民营医院的融资需求、方式、风险及策略，旨在为民营医院的融资战略提供有价值的参考。

主要观点

民营医院发展迅速
自2005年起，随着政策鼓励社会资本办医，民营医院发展迅速。2012—2016年间，诊疗量和出院病人量持续保持两位数增长，民营医院数量已超过公立医院。
融资需求显著
调查显示，43%的医院曾有融资计划，62%的医院计划在未来进行融资，表明民营医院对资金的需求不断上升。
融资方式多样
民营医院的融资方式主要包括内源融资、外源融资（间接融资、直接融资、中间融资）。其中，直接融资如融资租赁、发行债券、股权融资等，具有成本低、风险小、周期短等优点。
融资方式的风险与成本差异
不同融资方式在成本、难易度和风险方面存在显著差异，如表1所示，股权融资和融资租赁在风险和成本上相对较低，而银行贷款则成本高、风险中等。
融资困境与建议
民营医院面临的主要融资困境包括规模小、信用低、抵押担保困难、回报周期长等。因此，建议寻求多元化融资渠道，以降低融资难度和风险。
多元化融资策略
民营医院应根据自身类型选择合适的融资方式。例如，小型综合性医院可优先考虑自筹资金，而大型综合性医院可采用PPP模式、资产证券化、公开上市等策略。
不同医院类型的融资策略
- 小型综合性民营医院：以自筹资金为主，适当采用银行贷款或融资租赁。
- 公立医院改革或大型综合性民营医院：可通过PPP模式与公立医院合作，获得资金和管理支持。
- 专科民营医院：应选择市场潜力大、供给失衡的细分领域，如儿科、精神科等，通过产业基金或私募股权融资进行连锁扩张。

关键信息

融资特点：民营医院通常希望获得大额、低成本、低风险、不需还本付息的资金，且不希望失去管理决策权。
融资方式：主要包括内源融资、外源融资（银行贷款、民间借贷、PPP模式、融资租赁、发行债券、股权融资等）。
融资趋势：未来融资方式中，股权融资成为首选，公开上市次之，而银行贷款仍是主要来源。
融资工具：包括ABS（资产证券化）、REITs（房地产信托基金）、PPP模式等，这些工具有助于民营医院实现长期稳定融资。
融资机构：包括产投基金、私募股权基金、保险融资、融资担保公司等，这些机构在不同阶段为民营医院提供资金支持。

融资方式与风险对比表

融资方式	融资成本	难易度	风险
内源融资	低	难	低
银行贷款	高	难	中
融资租赁	低	易	低
发行债券	低	难	低
股权融资（PE）	中	难	中
股权融资（IPO）	高	难	中
PPP模式	中	中	中

融资困境与建议

困境：民营医院普遍面临规模小、信用低、抵押担保困难、回报周期长、财务风险高等问题。
建议：应积极寻求多元化融资渠道，结合自身特点选择最适合的融资方式，如股权融资、资产证券化、PPP模式等。

融资策略总结

医院类型	融资策略
小型综合性民营医院	以自筹资金为主，适当采用银行贷款或融资租赁
公立医院改革或大型综合性医院	采用PPP模式与公立医院合作，获取资金和管理支持
专科民营医院	明确医院定位，选择市场潜力大、供给失衡的细分领域，通过产业基金或私募股权融资进行连锁扩张

作者及研究团队

吴萍：风险咨询服务合伙人，德勤中国生命科学与医疗行业
胡旻：审计及鉴证服务合伙人，德勤中国生命科学与医疗行业
宫廷：管理咨询服务经理，德勤中国生命科学与医疗行业
陈岚：总监，德勤中国研究与洞察力中心
郑群：审计及鉴证服务合伙人，德勤中国生命科学与医疗行业
俞超：管理咨询服务合伙人，德勤中国生命科学与医疗行业
许思涛：合伙人，德勤中国研究与洞察力中心
刘科宇：高级研究员，德勤中国研究与洞察力中心

行业领导团队

吴苹：全国领导合伙人，德勤中国生命科学与医疗行业
俞超：管理咨询服务领导合伙人，德勤中国生命科学与医疗行业
梁晴：税务与法律服务领导合伙人，德勤中国生命科学与医疗行业
郑群：全国领导合伙人，德勤中国医疗行业
胡晏：审计及鉴证服务领导合伙人，德勤中国生命科学与医疗行业
迈克布朗：财务咨询服务领导合伙人，德勤中国生命科学与医疗行业

融资案例

ABS融资：通过资产证券化运作，盘活资本，提高融资效率。
公开上市：适合规模较大、运营效率高的民营医院集团，如爱尔眼科、凤凰医疗等。
PPP模式：适用于公立医院与民营医院合作，如PFI、ROT、EPC、O&M等模式。
产投基金与私募股权基金：主要投资于营利性民营医院，关注长期回报和产业联动。
保险融资：利用保险公司的长期资金，实现“保险+医疗”模式，探索控费途径。

审阅及合作出版单位

中国医院协会民营医院管理分会
国家卫生计生委医院管理研究所
北京中卫云医疗数据分析与应用技术研究院

办事处地址

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长沙：中国长沙市开福区芙蓉北路一段109号，华创国际广场3号栋20楼
成都：中国成都市人民南路二段1号，仁恒置地广场写字楼34层3406单元
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济南：中国济南市市中区二环南路6636号，中海广场28层2802-2804单元
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蒙古：15/F, ICC Tower, Jamiyan-Gun Street, 1st Khoroo, Sukhbaatar District, 14240-0025 Ulaanbaatar, Mongolia
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天津：中国天津市和平区南京路183号，天津世纪都会商厦45层
武汉：中国武汉市江汉区建设大道568号，新世界国贸大厦49层01室
厦门：中国厦门市思明区鹭江道8号，国际银行大厦26楼E单元
西安：中国西安市高新区锦业路9号，绿地中心A座51层5104A室