20201220-光大证券-银行业流动性观察第66期_从银行视角看2020年中央经济工作会议_13页_4mb

2020年中央经济工作会议对银行业的影响总结

核心内容概览

2020年中央经济工作会议从银行视角出发，明确了2021年经济工作的重点任务，对货币政策、风险防控、科技创新、资本补充及金融创新等方面提出了新的要求和方向。会议强调构建新发展格局，推动经济高质量发展，同时关注金融风险防范和实体经济支持。

主要观点与关键信息

1. 外部形势依然严峻，经济恢复尚不牢固

• 世界经济形势复杂严峻，我国是唯一实现经济正增长的主要经济体。
• 我国经济恢复基础尚不牢固，中长期要素条件劣化趋势明显，面临周期性、结构性和体制性矛盾。
• 发展不平衡不充分问题突出，城乡、区域及收入差距带来的挑战增加。

2. 货币政策稳中有变，徐步缓行但不急转弯

• 宏观政策以“跨周期调控”为主基调，货币政策更加“灵活精准”。
• 2021年新增人民币贷款规模预计与2020年相当（约19-20万亿），新增社融规模为32-33万亿。
• M2同比增速维持在10%以上，与名义GDP基本匹配。
• 信贷投放节奏将熨平疫情期间的信贷高峰，实现结构优化。

3. “稳增长”与“防风险”并重，抓住解决问题窗口期

• 信用风险处置仍是重点工作，区域性金融风险可能集中释放。
• 弱资质主体在信用债市场融资承压，债券动态评级机制将推动优胜劣汰。
• 信用利差可能恒久性拉大，区域性金融风险需警惕。

4. 强化科技力量建设，明确扩大内需和“房住不炒”原则

• 科技创新被列为八大任务之首，银行需加大对国家重大科技创新领域的金融支持。
• 普惠金融和制造业信贷支持力度不减，房地产融资“稳中从紧”。
• 银行零售信贷将重点支持消费贷、信用卡等场景化产品。

5. 强调多渠道补充银行资本金，后续资本补充力度加大

• 商业银行资本充足率整体下滑，核心一级资本充足率接近监管红线。
• 2021年有望成为资本补充大年，监管部门将完善资本补充工具安排。
• 股份制银行和中小银行资本补充压力较大，需通过定增、可转债等方式补充资本。

6. 强化反垄断和规范金融创新

• 金融科技平台需在审慎监管下发展，防止“裸跑”式监管。
• 需区分科技业务与金融业务，提升监管穿透性。
• 加强金融消费者保护，打击非法采集、泄露、买卖个人信息行为。

银行资产负债管理的应对之策

2.1 资产负债摆布策略

• 信贷投放结构将呈现“扶创新、促零售、稳基建、控地产”特点。
• 制造业、普惠金融、科技创新领域信贷支持力度加大。
• 房地产融资继续受控，开发贷增速放缓。
• 零售信贷重点支持消费贷、信用卡等产品，住房按揭贷款仍为稳定配置领域。

2.2 流动性管理策略

• 稳存增存压力加大，需预防性提升备付率和流动性监管指标安全垫。
• 国股银行需适度提升LCR和NSFR目标值，以应对更高流动性管理要求。
• 部分结存资金可适度吸收，以降低流动性管理压力。

2.3 定价管理策略

• 一般贷款利率不会因宏观经济“脉冲式”走高而大幅反弹。
• 银行需加强负债成本管控，逐步清退高成本创新存款产品。
• 通过动态调整贷款结构，确保NIM稳定运行，符合MPA考核要求。

2.4 资本管理策略

• 2021年将是资本补充大年，需通过多种渠道补充资本。
• 大型银行将优先发行优先股、永续债等工具。
• 股份制银行需压降低效风险资产，优化资本结构。
• 中小银行资本补充渠道有限，需探索折价增资等灵活方式。

风险提示

• 中美摩擦不确定性依然存在，国际地缘政治风险较高。
• 信用体系收紧可能对经济复苏产生不利影响。
• 银行稳存增存压力加大，可能对信贷投放形成约束。

结论

2020年中央经济工作会议对银行业提出了新的政策导向和管理要求，强调“稳增长”与“防风险”并重，推动信贷结构优化，加强资本补充和流动性管理，同时规范金融创新与反垄断。银行需在政策指导下，合理调整资产负债结构，强化风险管理，确保稳健经营。