20160219-渤海证券-证券行业周报_9家企业核准上市_承销业务为券商带来希望_19页_855kb

证券行业周报（2.4-2.17）总结

核心内容

2016年2月4日至2月17日期间，证券行业受到多项政策和市场动态影响，整体表现呈现波动。尽管券商股估值接近低谷，但行业仍保持中性评级。证监会核准了9家企业的首发申请，其中上交所4家、深交所中小板2家、创业板3家。此外，监管层对证券行业加强了合规性监管，包括对25家机构的检查、对新型操纵和配资违法案件的处理，以及发布《主办券商执业质量评价办法（试行）》。同时，部分券商通过设立营业部、子公司等举措拓展业务，如东北证券配股、太平洋设立香港子公司等。

主要观点

• 政策支持：人民银行等八部委联合发布《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，强调资本市场对工业企业的支持，推动融资机制创新和风险防范。
• 非法集资监管：国务院发布《关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》，要求金融机构加强对民间融资的监管，尤其是P2P网络借贷和股权众筹融资领域。
• 新股发行：证监会核准9家企业上市，涵盖主板、中小企业板和创业板，其中成都新易盛通信技术股份有限公司直接定价发行。
• 监管强化：全国中小企业股份转让系统推出执业质量评价制度，对主办券商进行分层管理。证监会对25家证券期货机构进行检查，部分机构可能面临处罚。
• 市场数据：本周沪深300指数上涨2.63%，但证券行业指数仅上涨0.88%，跑输大盘。经纪业务成交量略有上升，但融资融券余额持续下降。
• 券商财务表现：上市券商1月份财务数据普遍下滑，尤其是经纪业务和自营业务受市场低迷影响显著，部分公司出现亏损。
• 投资策略：分析师建议关注在股票发行和债券承销业务上有实力的大券商，推荐广发证券、国信证券、中信证券，以及流通市值较小、弹性较好的东兴证券和东方证券。

关键信息

行业动态

1. 人民银行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。
2. 国务院发布《关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》。
3. 证监会核准9家企业首发申请，涉及主板、中小企业板和创业板。
4. 全国中小企业股份转让系统发布《主办券商执业质量评价办法（试行）》。
5. 证监会对25家证券期货机构检查，部分机构或遭处罚。
6. 证监会审结37起新型操纵和配资违法案件，罚没金额超40亿元。
7. 阿里通过合资方式有望获得国内券商牌照。
8. 上市券商1月份财务数据整体下滑，部分公司净利润亏损。

本周行情回顾

• 沪深300指数上涨2.63%。
• 申万证券行业指数上涨0.88%，跑输大盘1.75%。
• 个股涨幅前五：东兴证券、兴业证券、华泰证券、中信证券、太平洋。
• 个股跌幅前五：国元证券、东北证券、东方证券、光大证券、西南证券。

本周各业务数据

• 经纪业务：股基成交量2204.87亿股，成交额24659.43亿元，环比上升1%和13%。
• 投行业务：9家企业获准上市，其中国泰君安、中信证券、海通证券承销金额领先。
• 资管业务：本周共有2只资管产品，分别由东海证券和长江资管管理。
• 融资融券业务：沪深两融余额8825.38亿元，环比下降1.37%；两融余额占流通市值比例为2.60%，环比下降0.18%。

公司公告

1. 东北证券：获准配股，向原股东配售391,433,206股新股。
2. 东吴证券：获准设立3家C型证券营业部。
3. 国泰君安：获准设立62家证券营业部，但因做市业务问题被限制新增业务三个月。
4. 山西证券：注册资本和股份总数更新为2,828,725,153元和2,828,725,153股。
5. 太平洋：通过股东大会决议，将在香港设立子公司。
6. 长江证券：获准非公开发行不超过78,700万股新股。

投资策略

• 23家上市券商1月份财务数据普遍下滑，主要受市场交易量和行情影响。
• 2月份交易数据或难超1月，但周数据有回升趋势。
• 券商股估值接近低谷，具备长期投资价值。
• 推荐关注在股票发行和债券承销业务上有实力的大券商，如广发证券、国信证券、中信证券。
• 推荐流通市值较小、弹性较好的东兴证券和东方证券。

投资风险

• 股票市场交易量持续走低，可能对券商收入产生持续压力。

表格概览

图表概览

• 图1：本周个股涨跌幅情况
• 图2：2016年周成交额情况
• 图3：新三板月度成交额（亿元）
• 图4：两融余额持续下降趋势

结论

尽管证券行业面临市场交易量下滑和利润下降的压力，但政策支持和监管强化为行业带来一定的发展希望。在当前市场环境下，券商股估值处于低位，具备长期投资价值。分析师建议关注在股票发行和债券承销业务上表现优异的大券商，以及具备较高弹性的中小券商。