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宏观金融期货周报总结（2022-07-18）

核心内容概览

本周宏观金融期货市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受国内经济复苏力度、疫情反复、流动性变化及海外经济数据影响。以下是核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。

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一、股指期货：震荡偏弱

主要观点

• 国内经济数据：2022年上半年GDP同比增长2.5%，实现5.5%目标有挑战，但有望继续回升。
• 市场情绪：受局部疫情反复、“停贷”风险化解及A股解禁市值创年内新高影响，市场情绪偏弱。
• 解禁压力：本周解禁市值超过2433亿元，为年内最大规模。
• 科创板动态：首批9家科创板公司大股东承诺不减持，对应市值约808亿元。

市场走势

• 上证综指、沪深300、上证50及中证500股指均呈现震荡偏弱走势。
• 基差波动反映市场对后市预期不一。

关键信息

• 疫情因素：国内疫情反复，广东、广西、上海等地防控压力较大，影响供应链和服务业。
• 政策支持：各方全力以赴“保交楼”，“停贷”风险有序化解。
• PMI数据：6月制造业、非制造业和综合PMI均回暖，显示经济复苏迹象。

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二、国债期货：区间震荡

主要观点

• 经济数据：二季度GDP同比增长0.4%，上半年累计增长2.5%。消费明显回暖，6月社零同比增长3.1%。
• 市场预期：整体预期国债期货将维持区间震荡。

市场走势

• 国债期货走势平稳，市场流动性较为充足。

关键信息

• 固定资产投资：1—6月全国固定资产投资同比增长6.1%，其中第二产业投资增长显著。
• 消费复苏：6月社零数据回暖，除汽车外的消费品零售额增长1.8%。
• 进出口增长：上半年货物贸易进出口总值增长9.4%，出口增长13.2%，进口增长4.8%。
• 能源进口：能源产品进口增长53.1%，显示能源需求上升。

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三、流动性分析

主要观点

• 国内流动性：央行本周连续五天进行30亿元逆回购操作，实现零回笼零投放，市场流动性保持平稳。
• 利率变化：隔夜、一周、1月SHIBOR利率有所走低，显示市场资金成本下降。

关键信息

• 社会融资规模：社会融资规模数据反映市场融资需求有所回升。
• 货币净投放：货币净投放量显示央行维持宽松政策。
• 短期流动性：7天质押式回购加权平均利率显示短期市场流动性充足。
• SHIBOR利率：SHIBOR利率走低，显示市场资金面宽松。

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四、通胀预期

主要观点

• CPI数据：6月CPI同比上涨2.5%，环比由降转平，食品价格下降1.6%，但猪肉价格上涨2.9%。
• PPI数据：6月PPI同比上涨6.1%，环比由升转平，生产资料价格涨幅回落，生活资料价格上涨。

关键信息

• 国际因素：国际原油价格上涨带动国内相关行业价格上涨，如石油和天然气开采业上涨7.0%。
• 煤炭需求：迎峰度夏备煤需求增加，煤炭开采和洗选业价格上涨0.8%。

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五、海外市场动态

美国市场

• PMI数据：6月Markit制造业PMI初值52.4，创23个月新低；服务业PMI初值51.6，创5个月新低。
• 非农数据：6月非农就业人数增加37.2万人，失业率维持在3.6%，显示招聘需求强劲。

欧元区市场

• ZEW指数：5月ZEW经济景气指数为-29.5，显示经济增长信心不足。
• PMI数据：6月综合PMI终值52，服务业PMI终值53，显示经济承压。

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六、免责声明与风险提示

• 信息来源：报告信息来源于公开资料，长江期货对信息的准确性和完整性不作保证。
• 投资建议：报告内容仅供参考，不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 法律责任：投资者据此做出的投资决策与长江期货及作者无关，公司及员工不承担相关法律责任。

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七、联系方式

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八、总结

本周宏观金融期货市场整体呈现震荡态势，国内经济数据虽有复苏迹象，但受疫情反复和“停贷”风险影响，股指期货预期偏弱。国债期货因流动性平稳和消费回暖，维持区间震荡。海外市场方面，美国PMI数据回落，但非农数据强劲；欧元区经济承压，PMI走低。整体来看，市场对经济复苏的预期仍需观察，投资者应密切关注政策动向和市场变化，谨慎决策。