20240629-东证期货-美元指数_欧元_日元半年度报告_新范式和旧路径_此时彼刻_彼时此刻_25页_7mb

上海东证期货有限公司发布的外汇期货半年度报告，焦点为全球经济和主要货币汇率走势评级。报告日期为2024年6月29日，分析了美国、欧元区和日本的经济状况、货币政策及全球宏观趋势。

美国经济下半年下行压力增大，劳动力市场韧性下降，薪资增速放缓，可能导致硬着陆。美联储预计年底启动实质性降息，美元总体看跌，预计第四季度美元指数可能降至100以下。投资建议为美元走弱，伴随降息交易，推升资产价格。

欧元区经济压力加剧，核心通胀仍未达政策目标，欧央行可能出现持续降息。非经济因素如地缘风险上升，可能推迟或加速降息过程。整体经济下行风险高，但劳动力市场相对稳健，经常项回升显示出口优势。

日本经济核心通胀高位回落，居民信心提升，央行政策转向正常化。日本央行可能坚持加息，日元走势谨慎看涨，预计可能回升。地缘风险和贸易动态影响其内需和货币政策。

全球宏观方面，短期通胀缓解推动“旧路径”降息交易，全球经济从高速增长低通胀转向低增长高通胀模式。地缘冲突和逆全球化加重不确定性，大宗商品和贵金属受青睐，债券价格短期上升，但需警惕未来利率风险。

投资建议强调把握降息机会，节奏越晚越有利于流动宽松，但通缩冲击可能引起波动性升高。风险包括通胀超预期和利率水平居高不下。

佩信分析总结1份，撰写时间为2024年1月18日。