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动力煤早报总结

核心内容

2021年3月3日的大越期货动力煤早报主要分析了动力煤市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场展望。报告指出，春节后煤矿供应基本恢复，港口库存积累速度加快，整体供应端较往年明显宽松。同时，终端需求恢复对价格有所支撑，但下游刚性补库需求处于低位。随着两会的临近，煤矿安监压力增大，预计港口现货将出现止跌。

主要观点

• 基本面：2月19日，全国电厂样本内区域用煤量为717.74万吨，日耗38.27万吨，可用天数20.26天。日耗进入反弹周期，港口库存积累加快，CCI5500价格走稳。
• 基差：CCI5500现货价格为573元/吨，05合约基差为-66.8元/吨，显示盘面升水偏空。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存为595.5万吨，环比增加8万吨；六大电数据停止更新，偏空。
• 盘面走势：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，显示中性走势。
• 主力持仓：主力净多，空翻多，显示偏多趋势。
• 结论：供应端改善，港口库存积累加快，但下游补库需求仍较低。随着两会临近，煤矿安监压力增加，预计港口现货将出现止跌。建议ZC2105合约在625-655元/吨区间操作。

关键信息

现货价格

• 秦皇岛港动力煤平仓价（Q5500）：2021年3月2日为579元/吨，较3月1日上涨1元/吨。
• CCI进口5500（含税）：价格指数保持稳定，为355.1元/吨。
• CCI5500（含税）：价格指数上涨2元/吨，为573元/吨。

期货价格

• ZC01：2021年3月2日为642.8元/吨，较3月1日上涨1.2元/吨。
• ZC05：2021年3月2日为639.8元/吨，较3月1日上涨8.4元/吨。
• ZC09：2021年3月2日为638元/吨，较3月1日上涨3元/吨。

基差分析

• 01基差：2021年3月2日为0.8元/吨，较3月1日上涨0.8元/吨。
• 05基差：2021年3月2日为-66.8元/吨，较3月1日上涨6.4元/吨。
• 09基差：2021年3月2日为-65元/吨，较3月1日上涨1元/吨。

月间价差

• 动力煤5-9价差：图示显示价差走势。
• 动力煤9-1价差：图示显示价差走势。

基差趋势

• CCI指数重新公布，基差呈现倒V反转趋势。

供应与需求

• 供应端较前期有所改善，港口库存积累加快。
• 电力需求有所恢复，但下游补库需求仍处于低位。

进口煤分析

• 进口煤市场分析图示显示相关趋势。

水电分析

• 水电市场分析图示显示相关趋势。

市场展望

预计随着两会的临近，煤矿安监压力增大，港口现货价格将出现止跌。建议在ZC2105合约上采取625-655元/吨的区间操作策略。整体市场供应宽松，但需求恢复有限，需密切关注政策变化和终端补库情况。