20260523-中泰期货-硅铁周报_关注煤矿事故情绪扰动_最终对硅铁基本面大概率无影响_21页_1mb

硅铁周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月22日硅铁市场的供应、需求、库存及成本情况。从整体来看，硅铁市场基本面以明牌逻辑为主，主要体现在期现商货源偏紧、主产区检修持续、河钢价格高位及厂家套保意愿偏高等因素。尽管近期煤矿事故情绪扰动市场，但其对硅铁基本面影响有限，更多是短期情绪影响。

主要观点

供应端

• 全国硅铁周度产量：2026年5月22日全国硅铁日产为15431吨，环比下降90吨。
• 分产区情况：
  • 内蒙古：日产5230吨，环比持平。
  • 宁夏：日产3730吨，环比下降400吨。
  • 甘肃：日产2320吨，环比上升80吨。
  • 青海：日产1945吨，环比上升50吨。
  • 陕西：日产2016吨，环比上升180吨。
  • 四川：日产0吨，环比持平。
• 复产预期：5-10月青海丰水期，预计有0.1-0.2万吨/日的复产增量，但具体需根据行情判断。甘肃和青海仍有上行空间。
• 开工率：全国硅铁企业开工率整体维持稳定，部分产区如内蒙古、宁夏、甘肃等环比有所波动，但整体复产意愿较低。

需求端

• 钢招：5月河钢75B硅铁招标定价6000元/吨，较上轮上涨50元/吨，询盘价在5800-5850元/吨之间。招标数量为2916吨，环比增加483吨。
• 金属镁需求：金属镁价格本周下跌200元/吨，跌幅明显，或受4月出口数据拖累。
• 投机需求：本周硅铁投机情绪较弱，期现商几乎无成交，基差维持在220元左右。

库存情况

• 上游-硅铁厂：全国硅铁厂库存持续累库，达到75280吨，环比增加4090吨。
• 中游-交割库：交割库总库存为27080吨，环比减少5110吨，仓单减少明显。
• 下游-钢厂：全国钢厂库存天数为15.61天，环比减少1.16天，北方、华东、华南库存天数均有下降，但整体仍保持中性水平。

成本与利润

• 硅铁成本：宁夏硅铁成本为5287元/吨，环比上升48元/吨；内蒙古硅铁成本为5597元/吨，环比上升79.5元/吨。
• 兰炭成本：兰炭小料价格为760元/吨，环比上升40元/吨。
• 电费：宁夏电费为0.39元/度，内蒙古为0.415元/度，青海为0.395元/度，4月结算电费略有下调。
• 硅铁利润：宁夏硅铁利润为363元/吨，环比上升42元/吨；内蒙古硅铁利润为53元/吨，环比下降9.5元/吨。

关键信息

• 市场情绪：23日留神峪煤矿事故可能加剧市场对煤制品估值的追捧，预计下周一硅铁高开可能性较大。
• 套保意愿：市场关注周一厂家套保意向，可能对价格走势产生影响。
• 复产进展：重点关注未来两周内宁夏和陕西地区的停复产进展。
• 基本面分析：尽管有煤矿事故扰动情绪，但硅铁基本面仍偏强，预计短期内不会出现明显转弱。

结论

硅铁市场当前基本面以明牌逻辑为主，短期内受情绪扰动影响，但基本面仍保持稳定。市场倾向于交易现实明牌逻辑，盘面持续维持在升水300元/吨以上。建议关注留神峪煤矿事故对市场情绪的影响，以及宁夏、陕西等主产区的复产进展。