20220302-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_9页_192kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕近期国际原油价格波动及其对多个化工品种的影响进行分析，包括燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、纸浆、LLDPE、PP、PVC、EB、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱等。整体市场情绪受乌克兰局势、欧美对俄制裁及国际能源署释放石油储备等因素影响，呈现高位震荡走势。

---

主要观点与关键信息

国际原油市场

• 价格表现：布伦特原油5月期货合约结算价报104.97美元/桶，涨幅7.1%；美国WTI原油4月期货合约报103.41美元/桶，涨幅8%。
• 市场因素：乌克兰局势升级、欧美对俄制裁、俄罗斯核威慑力量警戒状态，加剧市场对能源供应的担忧。
• OPEC+政策：预计维持增产40万桶/日的产量政策，增产能力受限。
• 技术面：SC2204合约测试670区域压力，建议短多交易。

---

燃料油

• 市场走势：受国际原油上涨带动，燃料油期价呈强势震荡。
• 价差情况：低硫与高硫燃料油价差升至228.98美元/吨，LU2205与FU2205价差为1118元/吨，处于高位。
• 持仓变化：FU2205多单减幅大于空单，净多单回落。
• 操作建议：短线3350-3600区间交易为主。

---

沥青

• 市场走势：受原油上涨支撑，沥青期价宽幅震荡。
• 供需情况：国内主要沥青厂家开工下降，库存增加；山东个别炼厂小幅提产。
• 技术面：BU2206合约测试3800区域压力，建议短线3500-3800区间交易。

---

LPG（液化气）

• 市场走势：华南液化气市场延续上涨，主营炼厂及港口价格上调。
• 价差情况：LPG2204合约与华南现货贴水340元/吨，与宁波国产气升水57元/吨。
• 持仓变化：LPG2204减多增空，净空单增加。
• 技术面：PG2204合约测试6500区域压力，建议短线6000-6500区间交易。

---

PTA

• 市场走势：PTA高开震荡，收涨。
• 成本支撑：国际原油上涨增强PTA成本支撑，加工差提升至332元/吨。
• 供需情况：国内PTA开工负荷稳定在75.22%，聚酯行业开工负荷上升至92.69%。
• 操作建议：以观望为主，关注6000附近压力。

---

乙二醇

• 市场走势：乙二醇高开震荡，收涨。
• 成本支撑：受原油上涨带动，成本支撑增强。
• 库存情况：华东主港MEG港口库存持续累库，总量达94.07万吨。
• 操作建议：关注5250附近压力，建议高开回落时短空。

---

短纤

• 市场走势：短纤高开震荡，收涨。
• 成本支撑：聚酯原料价格上涨，短纤加工费升至1114元/吨。
• 需求情况：工厂产销回升至62.04%，产销气氛改善。
• 操作建议：以观望为主，关注7850附近压力。

---

纸浆

• 市场走势：纸浆高开回落，收涨。
• 需求恢复：下游纸厂开工率逐步恢复，终端需求回升。
• 库存情况：上周国内主港纸浆库存环比增加4.7%，持续累库。
• 操作建议：建议多头继续持有SP2205合约。

---

LLDPE（聚乙烯）

• 市场走势：夜盘L2205合约高开高走，显示多方占优。
• 开工率：聚乙烯企业平均开工率85.47%，环比下降3.76%。
• 下游需求：下游开工率42.4%，环比上涨9.7%，但订单增加缓慢。
• 库存变化：两桶油PE库存小幅下跌3.00%，地膜需求旺季开启。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

---

PP（聚丙烯）

• 市场走势：夜盘PP2205合约高开震荡，显示多方略占优势。
• 开工率：聚丙烯平均开工率环比下降0.41%至91.83%。
• 库存变化：上周PP总库存环比增加6.16%，但预计本周库存将有所下降。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

---

PVC（聚氯乙烯）

• 市场走势：夜盘V2205合约高开震荡，上有压力，下有支撑。
• 开工率：PVC生产企业开工率80.46%，环比下降0.49%，同比下降7.07%。
• 库存情况：PVC生产企业库存达30万吨，同比增加16%。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

---

EB（苯乙烯）

• 市场走势：夜盘EB2204合约高开震荡，上有压力，下有支撑。
• 开工率：苯乙烯工厂平均开工78.83%，环比增加0.9%。
• 下游需求：ABS与PS需求明显回升，EPS需求恢复不足。
• 库存变化：社会库存下降，华东主港库存17.1万吨，环比减少0.4万吨。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

---

天然橡胶

• 市场走势：夜盘RU2205合约减仓收涨，短期关注14200附近压力。
• 供需情况：泰国南部临近低产期，原料胶水价格受浓乳需求支撑；国内云南、海南产区开割时间正常。
• 库存变化：青岛地区入库环比大幅增加，出库小幅增长，短期有加速累库可能。
• 操作建议：建议在13750-14200区间交易。

---

甲醇

• 市场走势：夜盘MA2205合约减仓收涨，短期关注3000关口附近压力。
• 供需情况：港口库存延续去库，烯烃刚需消耗支撑市场。
• 操作建议：建议在2900-3000区间交易。

---

尿素

• 市场走势：UR2205合约短期建议在2400-2510区间交易。
• 供需情况：农业需求逐步启动，但集中性采购尚未出现；复合肥企业开工率提升明显。
• 操作建议：关注2400-2510区间交易。

---

玻璃

• 市场走势：FG2205合约增仓收涨，短期建议在1900-2000区间交易。
• 需求情况：下游加工企业复工复产推进，存在补库需求，但拿货态度谨慎。
• 操作建议：短期在1900-2000区间交易。

---

纯碱

• 市场走势：SA2205合约减仓收涨，短期建议在2570-2700区间交易。
• 供需情况：纯碱装置平稳运行，开工率或有增加；企业库存下降。
• 下游需求：玻璃原料库存不高，存在采购需求，但高价带来抵触情绪。
• 操作建议：短期在2570-2700区间交易。