20131008-华创证券-A股组合报告_16页_636kb

报告摘要

A股组合报告总结

核心内容

本报告是华创证券策略组发布的A股投资组合分析，涵盖组合调整、标的分析、收益回顾以及分析师信息等内容。报告强调了消费和成长型股票的配置风格，并指出医药、地产、汽车等行业的投资机会。

主要观点

组合调整
- 9月组合收益为 3.54%，4月以来累计收益为 22.52%。
- 上周组合表现良好，医药板块因基药增补和市场防御配置而表现亮眼。
- 本周继续维持消费和成长配置风格，并增加了医药消费个股的配置。
- 调出：康美药业、海通证券。
- 调入：以岭药业、众生药业。
组合标的分析
- 宇通客车：受益于环保和新能源政策，核心竞争力强，盈利预测良好，维持“强烈推荐”评级。
- 和佳股份：受益于县级医院需求增长和创新商业模式，维持“推荐”评级。
- 中航地产：具备成长潜力，估值低于NAV，维持“强推”评级。
- 同方国芯：在金融IC卡、居民健康卡和移动支付领域表现突出，维持“推荐”评级。
- 易华录：受益于智慧城市和智能交通政策，项目推进良好，维持“强烈推荐”评级。
- 长电科技：中高端封装产品放量，毛利率提升，维持“强推”评级。
- 江淮汽车：SUV销量增长显著，毛利率提升，维持“强烈推荐”评级。
- 和邦股份：草甘膦和双甘膦业务增长可期，维持“强烈推荐”评级。
- 伊利股份：与DFA合作缓解原奶压力，国际化战略持续推进，维持“推荐”评级。
- 光讯科技：受益于传输器件需求增长，积极布局高端芯片，维持“推荐”评级。
- 众生药业：复方血栓通入选新版基药目录，省外放量提速，维持“推荐”评级。
- 以岭药业：受益于基层市场开拓，产品线丰富，维持“推荐”评级。
收益回顾
- 从4月1日至9月18日，组合累计收益为 22.52%，高于同期沪深300指数的累计收益。
- 组合在不同时间段表现波动，但整体呈现上涨趋势，尤其在7月和8月收益显著。

关键信息

医药板块：受益于基药增补和基层市场开拓，众生药业和以岭药业被调入组合。
地产板块：中航地产在2013年预计业绩爆发，估值低于NAV，具备投资价值。
汽车板块：宇通客车和江淮汽车分别受益于新能源政策和SUV销量增长。
通信与电子元器件：同方国芯和光讯科技在金融IC卡、移动支付和高端芯片领域表现突出。
食品饮料板块：伊利股份通过与DFA合作缓解原奶成本压力，国际化战略推进。
医疗器械与环保：和佳股份受益于医院需求增长，长电科技受益于环保政策推动。

投资建议

总体策略：继续维持消费和成长型股票的配置风格，注重医药、地产和汽车等行业的投资机会。
个股推荐：维持对所有组合个股的“强烈推荐”或“推荐”评级，认为其具备良好的盈利增长潜力和市场前景。

风险提示

医药行业：三七价格波动、省外拓展低于预期。
地产行业：货币政策紧缩、再融资政策变化。
汽车行业：SUV销量不及预期、新产品表现不佳。
通信与电子元器件：光器件需求降低、金融IC卡不达预期。
食品饮料行业：食品安全风险、行业恶性竞争风险。
医疗器械与环保行业：管理能力不足、人才瓶颈。

分析师信息

策略组组长：郭艳红（西南财经大学硕士，6年从业经验）
策略研究员：胡国鹏、钟青（西南财经大学及对外经贸大学硕士，3年证券从业经验）
联系方式：
- 北京：杨晓昊、石墨飞、翁波、赵翌帆、张春会、欧子辰
- 广深：李涛、张娟、孔令瑶、宋唯瑛、刁建楠、郭佳、余洋
- 上海：魏媛红、王维昌、李茵茵、吴丽平、晏宗飞、熊俊