20231015-南京证券-有色周汇报_避险情绪升温带动金价回暖_10页_2mb

有色金属行业周报总结（2023.10.9-2023.10.15）

核心内容

本周有色金属行业整体呈现震荡走势，其中部分金属价格因宏观环境和供需变化有所波动，而黄金价格因避险情绪升温而回暖。分析师姚成章认为，行业整体处于相对平衡状态，建议投资者逢低关注部分龙头企业。

主要观点与关键信息

工业金属

• 铜价：LME铜价本周为7891美元/吨，基本持平；国内铜现货价为66555元/吨，周下跌1.5%。TC加工费为89.2美元/吨，周下调2.6%。
• 库存：LME库存增加6.3%，上期所阴极铜库存大幅累库45.9%。
• 供需：整体供需相对平衡，库存增加表明市场供应偏强，但TC加工费仍维持高位，显示需求稳定。
• 下游需求：地产竣工数据保持正增长，对铜价形成支撑，建议重点关注铜矿龙头企业紫金矿业。
• 铝价：本周上海有色铝价为19050元/吨，周下跌4%。电解铝社会库存增加7.6%，季节性累库趋势明显。
• 供给端：西南地区电解铝开工率已满产，国内供给端偏刚性。
• 需求端：受益于宏观政策利好和光伏行业需求，电解铝价格近期强势，建议关注云铝股份、中国铝业、神火股份、天山铝业等成本较低的企业。

能源金属

• 锂价：锂精矿价格1875美元/吨，周持平；电池级碳酸锂17.35万元/吨，工业级碳酸锂16.1万元/吨，氢氧化锂16.7万元/吨。
• 库存与供需：锂盐现货价格小幅上涨，但供需格局偏松，海外矿山和国内锂资源扩产力度强，下游需求不旺。
• 建议：逢低关注天齐锂业、赣锋锂业等龙头企业。

稀土及小金属

• 稀土价格：氧化镨钕价格上涨0.8%，钕铁硼价格周持平。
• 政策：工信部和自然资源部下发第二批稀土开采和冶炼分离指标，分别为12万吨和11.5万吨，符合预期。
• 建议：继续逢低关注中国稀土、北方稀土，同时可关注战略资源小金属相关概念股云南锗业、锡业股份等。

贵金属

• 金价：本周黄金价格453.99元/克，周上涨1.5%。
• 银价：周下跌2.1%。
• 影响因素：地缘政治冲突（如巴以事件）升温，引发避险情绪，推动金价回暖。
• 建议：逢低关注中金黄金、赤峰黄金、山东黄金等。

投资建议小结

建议逢低关注以下公司：

• 铜矿龙头企业：紫金矿业
• 电解铝企业：云铝股份、中国铝业、神火股份、天山铝业
• 稀土及小金属：中国稀土、北方稀土、云南锗业、锡业股份
• 贵金属：中金黄金、赤峰黄金、山东黄金

风险提示

• 各金属下游需求不及预期
• 各金属供应端开采不及预期
• 全球宏观流动性变化
• 国内政策变动风险
• 地缘政治冲突风险

法律声明

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